海通消费 | 东南亚消费产业研究：复苏、创新与跨境旅游的机遇

4.1 泰国入境旅游分析：中国游客占比接近1/4

中国、马来西亚、印度为前往泰国入境旅游前三大来源国。 根据Euromonitor数据，2023年前往泰国入境旅游人次最高的前五个国家和地区为中国大陆、马来西亚、印度、韩国及老挝，分别贡献旅游人次总量23%、13%、7%、4%、4%，合计占比52%。从国家分布结构维度看，亚洲国家贡献占比高，前十来源国中9个来自亚洲，我们认为主要系文化、饮食及生活方式等方面更为接近。

休闲旅行为主要目的，84%游客选择空路入境。 根据Euromonitor数据，休闲旅行常年来为泰国入境游客主要目的，2023年占比达97%。空路、公路为游客选择最多的入境交通方式，2023年分别占比84%及12%。

住宿及食物餐饮开销占比接近50%。 根据Euromonitor数据，休闲旅游收入贡献占比处于绝对领先位置，2023年达95%，与入境人流相符。从游客开销用途维度看， 2023年泰国入境旅游开销占比最高的两项为住宿、食物餐饮，分别贡献28%及23%，合计接近半成；购物开销占比逐年下滑，从2018年26%下滑至2023年17%。

4.2 泰国出境旅游分析：老挝、日本、马来西亚人气高

老挝、日本、马来西亚在泰国出境游客选择中人气最高。 根据Euromonitor数据，老挝、日本、马来西亚、柬埔寨及新加坡为2023年泰国游客出境旅游人次排名前五的国家及地区，占比分别为16%、15%、14%、11%、5%，合计贡献60%。前十旅游目的国家及区域均处于亚洲，其中中国大陆位列第七、中国香港位列第九、中国台湾位列第十。中国大陆、中国香港及中国台湾合计占比达10%，以此口径计算整体位列第五。

公路出境旅游增长显著，空路及公路出行占比近9成。 根据Euromonitor数据，休闲旅行常年来为出境游客主要目的，2023年占比达75%。空路、公路为游客选择最多的出境交通方式，2023年分别占比51%及41%。空路出行依旧为泰国出境游客首选，但其占比从2018年79%下滑至2023年51%；而公路出行愈发受到出境游客欢迎，贡献占比从2018年18%提升至2023年41%。

商务旅游开支占比呈现增长趋势，购物及住宿为主要开支。 根据Euromonitor数据，2023年休闲旅游占出境旅游消费额的85%；商务旅游收入占比呈上升趋势，从2018年占比9%提升至2023年15%。从游客开销用途维度看，购物、住宿及交通出行为泰国出境旅游开销占比最高的三个领域，分别贡献27%、25%、22%，合计占比74%。

4.3 泰国本国旅游分析：住宿、购物为主要旅游开销

住宿及购物位列泰国本国旅游开销前两位。 根据Euromonitor数据，休闲旅游收入贡献2023年泰国本国旅游总收入72%。从游客开销用途维度看，住宿、购物及交通出行为泰国本国旅游开销占比最高的三个领域，分别贡献32%、24%、20%，合计占比77%；其中交通出行开销占比增长显著，从2018年13%提升至2023年20%。

4.4泰国线上预订成主流，旅游服务商市场竞争格局分散

线上预订渗透率稳步提升，旅游服务商预订方式接受度逐年提升。 根据Euromonitor数据，泰国旅游市场线上预订金额占比从2019年48%提升至2024年54%。同时，泰国旅游服务上平台收入占比增长显著，从2019年40%攀升至2024年50%。

Agoda、TVLK、Booking.com、Expedia、MakeMyTrip为泰国市场前五大旅游服务商 。根据Euromonitor数据，2024年前五大旅游服务商市场份额占比分别为7.2%、6.5%、3.6%、3.2%及0.6%，合计占比21.1%。CR10市场份额占比21.5%左右，市场十分分散。

5. 菲律宾旅游市场概览

本国旅游收入贡献达7成，菲律宾旅游业在疫情后快速修复。 2020年以来的疫情对旅游行业影响尤为严重，其中2021年为近五年来最低。根据Euromonitor数据，2021年菲律宾入境旅游人次达14.6万，消费额221.8亿比索；出境旅游人次达101.2万，消费额2195.1亿比索。在2022年解除疫情限制及开放边界后，菲律宾旅游业迎来修复，接近疫情前水平，未来仍有增长空间。从旅游收入结构维度看，本国旅游收入贡献最高，2023年占比约73%，出境旅游及入境旅游分别贡献17%及10%。

从入境旅游维度看： 根据Euromonitor数据，菲律宾2023年入境旅游人次约536万，同比增长103.9%，尚未恢复至2019年819万人次水平；2023年入境旅游消费额达4218.2亿比索，同比增长97.6%，低于疫情前2019年5886.5亿比索水平。

从出境旅游维度看： 根据Euromonitor数据，菲律宾2023年出境旅游人次约645万，同比增长97.6%，尚未恢复至2019年854万人次水平；2023年出境旅游消费额达7337.1亿比索，同比增长63%，略低于2019年7539.3亿比索水平。

从本国旅游维度看： 根据Euromonitor数据，菲律宾2023年本国旅游人次约4704万，同比增长32%，超越2019年4632万人次水平；2023年本国旅游消费额达3.17万亿比索，同比增长24%，高于2019年3.14万亿比索水平。

5.1 菲律宾入境旅游分析：韩国、美国、加拿大国家游客贡献度高

韩国、美国、加拿大为前往菲律宾旅游人流最多的三个国家。 根据Euromonitor数据，2023年前往菲律宾入境旅游人次最高的前五个国家及地区为韩国、美国、加拿大、澳大利亚及日本，分别贡献28%、19%、5%、5%及4%，合计达62%。前十来源国及区域中超过半数来自非亚洲，领先东南亚其他国家。

商务旅游占比呈现提升趋势，空路入境遥遥领先。 根据Euromonitor数据，休闲旅行常年来为菲律宾入境游客主要目的，2023年占比达91%。商务旅游占比逐年增长，从2018年6%提升至2023年9%。空路常年为游客选择最多的入境交通方式，2023年占比达99%。

食物餐饮及交通出行用途开销占比接近半成。 根据Euromonitor数据，休闲旅游收入贡献占比处于绝对领先位置，2023年达99%。尽管商务入境游人次占比呈现提升趋势，但商务旅游开销占比尚未呈现对应增长趋势。从游客开销用途维度看，食物餐饮、交通出行占比最高，2023年分别贡献24%及23%；其中住宿开支近年来下滑明显，从2018年占比22%下降至2023年14%。

5.2 菲律宾出境旅游分析：住宿、购物及食物餐饮开销占比近6成

日本、新加坡、中国为菲律宾人民出境旅游人气最高的三个国家。 根据Euromonitor数据，日本、新加坡、中国大陆、阿联酋、泰国为菲律宾出境游人次最高的五个国家及地区，分别占比10%、9%、7%、6%、6%，合计约38%。其中中国香港、中国台湾排名第六、第八位，分别贡献6%、4%。中国所有区域合计占比达17%，以此口径计算排名第一。

休闲为主要出境旅游目的，空中出行为首选。 根据Euromonitor数据，休闲旅行常年来为菲律宾出境游客主要目的，2023年占比达79%。空路出境旅游人次占比遥遥领先，2023年分别占比达99%。

住宿、购物及食物餐饮开销占比接近6成。 根据Euromonitor数据，2023年休闲旅游占出境旅游消费额的97%。从游客开销用途维度看，住宿、购物及食物餐饮开销占比分别为26%、16%及15%，合计收入贡献58%。

5.3 菲律宾本国旅游分析：23年休闲旅游收入达92%

住宿及购物位列菲律宾本国旅游开销前两位。 根据Euromonitor数据，休闲旅游收入贡献2023年菲律宾本国旅游总收入92%。从游客开销用途维度看，购物、住宿、交通出行为菲律宾本国旅游开销占比最大的三项，分别贡献16%、10%及9%，合计占比约35%；其中住宿成本逐年下滑，开销占比从2018年27%下降至2023年10%。

5.4 线上预订成主流，旅游服务商市场竞争格局分散

线下预订占据主流，线上化渗透率稳步提升。 根据Euromonitor数据，2024年菲律宾旅游市场线下预订金额占比达59%。从预订渠道维度看，旅游服务商平台贡献略微领先，2024年占比达51%。

Klook、Booking.com、Trinusa Travelindo、Rajah Travel、Rakso Air Travel & Tours为菲律宾市场前五大旅游服务商。 根据Euromonitor数据，2024年前五大旅游服务商市场份额占比分别为8.8%、8.1%、3.4%、3.3%及2.0%，合计占比近25.6%。CR10市场份额占比接近30.8%。菲律宾旅游服务商市场份额前十公司中本土服务商较多，也有国际背景的旅游服平台公司Klook（第一名）、Booking.com（第二名）、Trip.com（第八名）、Expedia（第十名）等。