同样是做手机外壳，比亚迪玩的风生水起，这家新股却是个天坑

还有毛利率，一年下一个台阶。

由2011年的31.06%，到2016年的18.0%，简直让人抓狂。

其它各项指标，包括应收账款周转天数、存货周转天数，持续恶化。

一般新股上市都会出现机构扎堆调研，各大券商研报力推。但是捷荣技术上市以来竟然没有一份研报，这票连券商都懒得推了。

为什么别人都在吃香喝辣，偏偏捷荣技术却如此不争气呢？

看看产品结构，一目了然。

捷荣技术的主要产品，是精密结构件。

其中最重要的品类，是手机塑料精密结构件，也就是塑料手机外壳。

注意，是塑料。

这么多年来，手机塑料外壳早已被抛弃，沦为低端的代名词。

转型的早与晚，直接决定了一家公司的明天。

是成为冉冉升起的红日，还是路边饿死的羚羊，生死只在一个瞬间的管理层决策。

此前的 《两年前大家都不看好他买的这个公司，今天却救了他一命》 一文，我们分析过 劲胜精密 。

最开始也是做塑料机壳的，大浪潮下转型迟缓。

2015年，巨亏4.9亿元。

后来狠下心，收购了一个叫 创世纪 的公司，终于在玻璃机壳的加工设备业务里找到了桃花源。

捷荣技术却没有这般眼光。

他依然固守在塑料机壳业务上，迟迟没有动作。

于是，产能利用率开始下滑，2014年93%，2015年83%，2016年进一步下降到了63%。

产品卖不动，近一半的机器都闲置在那里了，你说你还有必要上市融资么？

我们看看捷荣的募资，到底在玩什么花招。

捷荣技术此次IPO共募集7.09亿元，其中6.08亿元投入金属结构件项目。

哦，My God！

竟然是金属结构件，也就是金属机壳！