正文
（三）
国改蓝筹
主题成功推荐两波行情（春节前后和6月以来），
八仙过海组合
(
葛洲坝
/
铁建
/
中建
/
山东路桥
/
安徽水利
/
交建
/
北方
/
中钢
)
，
重推葛洲坝/
中国铁建（趁热打铁、一建钟情）/中国建筑
等
最早发现、最坚定推荐，
16年11月-17年4月通过一带一路主题持续重点推荐；2017年5月以来提示国改提速及PPP等多重催化下国企蓝筹边际竞争实力提升，6月20日40页深度《国改蓝筹催化加速，价值重估四线选股》。期间葛洲坝最高涨35%/山东路桥34%/中建28%/安徽水利25%/铁建24%/交建23%。
（四）其他：
装配式建筑
之
杭萧钢构(82%涨幅)
，
设计咨询
之苏交科，PPP之龙元建设
①全市场最早发掘装配式建筑，最早提示雄安装配式及三大技术标准实施，重点推荐杭萧钢构，多次组织调研及合作方调研，撰写8篇公司报告及N篇行业报告，期间
最大涨幅82%(屡创新高)
；2)设计之苏交科，5篇公司报告及N篇行业报告，期间最大涨幅36%；3)PPP之龙元建设，8篇公司报告及N篇行业报告。
导读：
韩其成国君建筑团队认为：中国联通混改落地，国改催化提速；雄安主题最具号召力，继续看好PPP园林/装配式/基建；推荐东方园林/杭萧钢构/中国铁建/中国建筑/铁汉生态/龙元建设/苏交科。
投资要点：
1、国改催化提速换挡，国改蓝筹强者恒强。
1)中国联通混改落地，将引入BATJ四大互联网巨头等；2)发改委已遴选出第三批混改试点企业，目前正在按程序报批；3)推荐央企之中国铁建(铁路国改)/中国建筑(激励+央企信息公开试点)/中国交建(中交集团为国有资本投资集团试点+转让振华重工控股权)，地方国企之山东路桥(山东高速为山东国有资本投资运营试点)/安徽水利(吸收合并安徽建工)，受益华建集团等。
2、
雄安主题频亮剑，后续催化迭起。
1)近期催化多：①8月17日京冀政府签署《关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》②据新京报，央行马骏表示雄安未来五年绿色投资需求或达近万亿；2)未来催化：起步区概念规划8月20日之前将完成招标报送，预计9 月底有望提交中央审查；3)雄安利好园林/装配/基建，推荐六六大顺组合：东方园林(PPP园林龙头+水治理+固废危废+全域旅游+员工持股)/杭萧钢构(住宅装配龙头+签单超预期+河北装配基地)/中国铁建(铁公基龙头+市政轨交公路实力强)/中国建筑(房建管廊龙头)/中国交建(交通建设龙头)/铁汉生态(PPP园林龙头+订单高增长+员工持股)，受益中国电建。
3、
建议8月加仓PPP园林，详情参见8月15日《园林超预期8月布局，雄安主题最受益》。
1)园林成长性极好、基本面超强、Q4估值切换极具吸引力、补涨动力强且机构配置空间大；2)未来五大催化：①雄安坚持生态优先②第四批PPP示范项目③第四批中央环保督查④Q3末开始园林公司订单和业绩加速④Q3/Q4地产投资下滑使经济下行压力彰显，PPP偏好边际改善；3)特色小镇持续推进：①江苏特色小镇千亿基金落地②安徽提出未来五年培育80个省级特色小镇；4)推荐铁汉生态(首推)/东方园林(首推)/美晨科技/蒙草生态/文科园林/云投生态/美尚生态等。
4、
装配式建筑立风口。
1)各省市加速推进装配式：①广西建筑业十三五规划落地力推装配式建筑②南京中心城区100%推行装配式建筑；2)新五大逻辑：①传统建造方式人力成本不断上升，装配式需要人工更少②技术进步③政策支持力度加强④雄安标杆示范⑤未来四年装配式市场空间高达1.3万亿；3)首推杭萧钢构，受益精工钢构/鸿路钢构等。
5、PPP现多重新变化。
1)流动性紧中趋缓(1年期国债利率走低)+积极财政政策，外部大环境改善；2)经济下行压力渐显，地产投资下滑/基建投资稳定，PPP稳定器将更受关注；3)从43号文到87号文是在规范PPP而非约束；4)PPP规模大落地提速，第四批PPP示范催化强；5)推荐铁汉生态/东方园林/中国铁建/中国建筑/龙元建设/山东路桥/美晨科技/苏交科等。
6、
风险提示：
订单落地不及预期，PPP/园林/基建/国改行情不及预期等
公司逻辑：
1、东方园林（30%空间）：2017/18年EPS 0.80/1.16元，增速65%/46%，目标价23.96元。
