【国金建筑黄俊伟团队|周观点】估值更有吸引力，继续推荐杭萧钢构/PPP/地方国改/一带一路

根 据 调研情况地方国改确有提速： 1）近期我们调研了多家国有建筑企业，一方面大多表示员工本身对国企改革都持欢迎的态度，但决定权仍在国资委；另一方面表示企业内部都在对国企改革的方案进行积极研究，落地或在即；2）5月8号，上海市委书记韩正在中共上海市第十一次代表大会上表态将推进市场化选聘职业经理人制度，构建中国特色现代国有企业制度，做强做优做大国有企业，目前已经确定华建集团等8家企业为试点单位；5月11日国务院办公厅转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》，明确要求调整优化国资监管职能，改进监管方式手段，着力提高国有资本效率，增强国有企业活力；3）重点推荐国改进程走在前列，具有示范效应的上海国改，推荐华建集团/隧道股份/上海建工，同时关注四川/山东/云南等地国改情况，推荐推荐山东路桥/四川路桥/云投生态。

一 带一路大会召开或引爆市场： 1）高峰论坛如火如荼在北京进行中，29位外国元首、政府首脑及联合国秘书长等3位重要国际组织负责人出席，习总书记发表主旨演讲明确表态我国将对“一带一路”建设资金支持，向丝路基金新增资金1000亿人民币，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，预计规模约3000亿元人民币，国家开发银行、进出口银行将分别提供2500亿元和1300亿元等值人民 币专项贷款，用于支持“一带一路”基础设施建设、产能、金融合作；并提出未来5年，中方对沿线国家和地区的投资预计将达到1500亿美元，在接下来的大会中或有超预期大型订单将签订；2）我们看好回调过度的国际工程和建筑央企：①国际工程公司在手合同相对16年营收比高：中工国际（7.1）/北方国际（6）/中钢国际（3.7）/中材国际（2.4）, ②建筑央企17年Q1海外合同同比大幅增长：葛洲坝（+147%）/中国化学（+145%）/中国中铁（+132%）/中国铁建（+59%）/中国交建（+16%），③低估值组合（2017PE）：中国铁建（10.9）/葛洲坝（11.5）/中工国际（16）/中钢国际（16.9）。