从德州扑克看风险投资，投资人靠实力还是靠运气？

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注意，其中有6个高手中的高手，在多次赛事中获得冠军。 考虑到有成千上万名选手竞争36个金手链，一名选手在一年获得多次冠军的几率是多少？看上去几率还不错：

很明显，我故意挑选了2003年的比赛结果来佐证我的观点，但是值得注意的一点是，只要那一年有超过25场比赛，就至少会有一名选手获得1次以上的冠军，下图可以更直观的显示获得多次冠军选手人数与比赛场数之间的关系：

*蓝线为比赛次数，绿线为获得多次冠军人数

可以看出，多次获得冠军在统计学上是无关的，也就是说全靠运气。当然，技术水平也是一名选手能否在一年中能够获得多次冠军的重要因素。但是你会发现挑选一些小样本量的数据，找出一些虚假的模式来证明“技术决定论”十分容易。

在扑克比赛中，我们使用了许多统计学概念：我们用预期值（EV）来度量技术。方差来代表运气的大小。根据大数原则，你打扑克的时间越长，方差就越小，同时你打扑克的输赢结果（投资回报）就会趋近于你的预期值。让我们来看看从短线到长线的变化（图中从左到右）

*竖轴=结果 ; 横轴=时间

在德州扑克和风险投资这类运气占了很大成分的活动中，长线结果与技术实力相关，而在短线中，运气占据了大部分。

怪诞行为学鼻祖Steven Levitt在测量了运气和技术对德州扑克输赢的关系后，总结道：“在比赛前就被鉴定为高手的玩家平均比一般水平的玩家多获得30%以上的回报。这里的关键是事先鉴定。

目前还没有人在风险投资行业做类似的分析，因为VC们不愿意公开自己详细的投资数据（原因不言自明）然而，这个状况将会被Crunchbase和CB Insights这类数据库解决，只要获得了足够的数据，就可以进行分析。以下是我认为可能发现的结果：

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