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【东吴计算机】宏景科技深度报告:算力服务新秀,乘AI基建之风

东吴大都督  · 公众号  · 股市  · 2025-03-03 20:03

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1995 2 月任汕头市委二秘科科长; 1995 2 月至 1997 2 月任汕头高新技术开发区宏程发展总公司副总经理; 1997 3 月至今历任宏景科技执行董事兼总经理、董事长。现任宏景科技董事长。

布局智慧民生、城市综合管理、智慧园区、算力设备集成服务、运维服务五大业务。

智慧民生: 公司以客户的信息资源为基础,结合大数据、云计算、物联网等技术,实现客户的经营管理数据化、业务在线化、以及资源的快速优化配置。 公司在智慧民生领域内代表性的应用场景为智慧医疗、智慧教育、智慧楼宇、智慧社区、智慧旅游。

城市综合管理: 公司在城市综合管理领域中主要服务于市政、政务、安防等政府机关及事业单位,为其日常运营以及决策提供科学有效的整体解决方案。 典型应用场景为:智慧政务、智慧市政、智慧安防。

智慧园区: 公司在智慧园区主要针对政府主导型开发型智慧园区、产业地产主导型智慧园区、大企业智慧园区、小微型智慧园区等类型园区,以信息技术为手段、智慧应用为支撑,建设基础设施网络化、建设管理精细化、服务功能专业化和产业智能化的载体和平台。 典型应用场景为:智慧农业。

算力设备集成服务: 公司凭借多年的创新研发团队建设和计算集群技术积累,与上游设备厂商华为、浪潮、新华三等建立的深度合作关系,推出了智算中心建设的一整套方案和服务,能够根据客户需求,提供系统设计、设备供应、安装部署、测试调优等销售及技术服务,服务客户在大模型训练、推理、科学计算等业务场景的需求。



1.2. 主业营收连年增长, 新增算力设备集成服务


营收连续多年正增长,利润表现不佳。 2 02 3 年,公司实现营收 7.71 亿元,同比增长 3.26% ;归母净利润 0.42 亿元,同比下降 33% 。公司业绩有所下滑主要系智慧城市行业的项目建设周期普遍在一至三年,项目验收进度被拉长,项目回款不及预期,导致应收账款占比较大,从而计提坏账准备的金额增加,从而影响了利润表现;另一方面,传统智慧城市行业市场竞争加剧,导致项目毛利率降低。


2023 年智慧民生业务营收占比最大, 2023 年新增算力设备集成业务营收,营收占比 15%

不断加大研发投入,强销售打开市场空间。 2 0 20- 202 3 年,公司研发费用率大幅提升,核心业务不断创新,研发升级新产品。销售费用率稳中有升,主要系公司积极拓展市场。

传统主业中智慧民生和运维服务业务毛利率最高, 2023 年新增算力设备集成服务毛利率为 20%


2. AI 时代来临,国内算力大基建开启

2024 年, o 系列、 Llama3 、通义千问、 R1 等大模型不断升级,尤其是 DeepSeek R1 系列模型的发布,正是基于算法层面的极大创新,对中国乃至全球的人工智能产业带来深刻变革。

Deepseek 用户量大幅提升。 QuestMobile 数据显示, DeepSeek 1 28 日的日活跃用户数首次超越豆包,随后在 2 1 日突破 3000 万大关,成为史上最快达成这一里程碑的应用。据 AI 产品榜,今年 1 20 DeepSeek R1 模型发布后, 1 DeepSeek 用户增长达 1.25 亿(含网站( Web )、应用( App )累加不去重)。其中, 80% 以上用户来自 1 月最后一周,即 DeepSeek 在没有任何广告投放情况下实现了 7 天完成 1 亿用户增长。


Deepseek 算力出现紧缺。 2 6 日周四, DeepSeek 突然暂停其 API 服务充值,按钮显示灰色不可用状态。随后, DeepSeek 对此发表声明称,“当前服务器资源紧张,为避免对您造成业务影响,我们已暂停 API 服务充值。存量充值金额可继续调用,敬请谅解!”。

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