关税战下的医药政策：全球最大的创新药市场正在剧变

自2025年特朗普重新执政以来，美国政府出台了一系列针对生物医药产业的重要政策，核心目标是强化美国医药产业的独立性、减少外部供应链的依赖，并推动产业链本土化。

4月8日，特朗普在公开讲话中宣布对进口药品实施对等关税，并从次日起正式生效。尽管美国绝大部分药品（包括化药、疫苗、生物制品及抗生素等原料药）被纳入豁免名单，短期内对中国药品直接出口影响有限，但受此消息影响，生物医药中概股于4月9日出现集体下跌，其中再鼎医药、百济神州跌幅超过9%，药明康德、药明合联跌幅达7.6%，君实生物、药明生物等企业跌幅超6%。市场的恐慌反应反映出投资者对中美医药供应链变动的担忧。

事实上，美国每年从中国进口药品总额约60亿美元，其中大量为抗生素、抗病毒及心血管药物等基础药物。一旦关税进一步扩大实施，这些进口药品的成本预计将明显上升，对美国本土药品生产商带来直接冲击。为应对这种风险，特朗普政府提出多项措施推动产业本土化。

例如，2025年4月10日，诺华公司宣布未来五年将在美国投资230亿美元，用于新建7家工厂并扩建3家既有工厂，涵盖原料药、生物制剂及医疗器械等多维度产能建设。此外，阿斯利康计划投资35亿美元、默沙东未来四年累计投资80亿美元、强生承诺新增投资550亿美元、礼来也宣布至少投资270亿美元，积极响应政府政策，推动制造回流。

除了关税政策，特朗普政府还推出了研发税收优惠，鼓励药企加大本土研发投入，巩固产业链本土化战略。然而，这些政策也带来了潜在的挑战。医药研发高度依赖全球合作，尤其是国际数据库与临床试验数据。

近期，美国国立卫生研究院（NIH）从4月4日起开始限制包括中国在内的特定国家使用关键基因数据库（dbGaP和AnVIL），给中国创新药企带来了直接的研发障碍，短期内多个研发项目已出现延期甚至中止。例如，恒瑞医药、百济神州在肿瘤药物研发领域高度依赖美国数据库的跨人种数据比对，失去数据后将显著提高研发成本和失败风险。这些举措在一定程度上促进了美国医药产业的本土独立性，但同时也可能削弱了全球合作背景下的创新效率。