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落脚市场：IaaS与PaaS层格局稳固，SaaS潜在机会丰富。
IaaS和PaaS市场寡头局面已定，且大有强者愈强趋势，留给其他厂商的空间极为有限，这个领域看好阿里云等龙头公司。而国内SaaS市场仍处于发展初期，市场集中度较低，Top5占比仅18.70%。新冠肺炎疫情的爆发，加速了市场教育进程，云计算在各行业渗透加快，企业云化转型加速，金蝶及用友的云收入在最新季度分别增长76.4%和45.1%，且云收入首次成为金蝶主要收入来源。公司标的方面，各细分领域的一些优质企业如A股金山办公、用友网络、广联达等；港股中国有赞、微盟、金蝶国际等；新三板市场尚航科技、思迅软件、讯众股份、随锐科技、云创数据、尚景股份等。
写在前面：2020行业加速发展，2021增速能否维持？
2020年新冠疫情以猝不及防之势席卷全球，全球产业链、供应链受到重大冲击，云办公、云娱乐、云学习、云消费等云需求激增，极大缩短了市场教育进程。为匹配新环境下新需求，企业数字化转型迫在眉睫。与此同时，新基建成为政府的重点发力领域，5G建设速度及规模超预期进行，驱动着云计算、人工智能、物联网等技术在工业、政府、金融等垂直行业的融合应用。多种因素驱动下，云计算产业链加速发展。
我们展望2021年，由疫情加剧下的全球经济下行态势仍将持续，云计算在2021年能否持续高速发展值得思考。2020年，成本把控成为众多企业生存的战略选择，全球云服务支出水平却在整体IT支出下滑的大背景下逆势增长，云支出显然已渐渐成为企业的刚需。全球四大云基础设施服务巨头亚马逊、微软、阿里巴巴和谷歌相关收入出现持续下跌趋势，但尽管如此，这一增长依旧是高速的，且随着5G的逐步落地，全球数据量将迎来大幅攀升，云巨头的增长趋势有望持续下去。SaaS方面，行业模式已得到市场认可，自2020年初起SaaS厂商估值指数飞速跃升。而国内SaaS领导者金蝶及用友在2020年度的云收入也迎来了大幅增长，甚至于云收入首次成为金蝶国际的主要收入来源，未来对云收入的依赖或将进一步加强。2020年各行各业争相拥抱云化转型，云服务重要性凸显，因此对于2021年，云计算能否继续高速增长，我们认为大概率是肯定的。
本文将云计算产业链的行业变化、政策配套进行回顾，分析疫情是否催化了云计算产业链的发展。随后，我们从IaaS、PaaS及SaaS三个层面对云计算在2021年的发展进行展望，探寻云计算领域的投资价值。
