WF智库|方军:又见股权纷争，说点关于股权的常识吧

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创业大潮兴起，很多人期待通过股权来获得收益；股权众筹等新的金融形式兴起，有人鼓吹这是参与未来财富分配的机会。

但是，如果对股权的本质没有正确的认知、没有掌握股权分配的基本逻辑，只是带着玫瑰色眼镜看股权而不了解实际场景，对股权收益的诸多期待将难以实现。

股权的本质是未来财富的分配，围绕股权的不同阶段、不同角色有三个方面需要应对：

• 第一是“划分”，即创业合伙人之间的股权划分与调整；

• 第二是“运作”，包括创业团队与投资者之间的股权结构、以及后续的融资和并购、上市等资本运作；

• 第三是“激励”，对于非创业合伙人之外其他人的股权激励。

这三个词，划分对应的是：

• 创业的问题，创业合伙人获得是创业的收益；

• 运作对应的是资本的问题，投资者获得是资金的收益；

• 激励对应是人才的问题，人才获得是专业服务的收益。

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《种下股权的苹果树》这本书中作者指出，股权结构是“商业地盘”，并按场景讲述各种有市场一线温度的案例，这些场景包括了划分、运作、激励的所有方面。

并且，本书这种模式语言式的组织方式（书中用的场景一词）可以帮我们快速掌握股权这个商业地盘的设计密码，这种按模式场景分别讲解是一种极好的抽象，“经过深思熟虑的清晰抽象足以阐明任何事物”。

我们看到，风险投资作为一种特别的股权运作逻辑在整个商业社会中的接受度越来越高，它的很多做法被借鉴到其他领域。

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