16个财务秘密告诉你，为什么招商银行是最牛X的零售银行

回到刚才的话题，在宏观经济稳定增长的的环境下，以公司贷款为核心的银行会过的很舒服。

一旦经济下行，利率下降，以制造业企业为首的实业公司坏账损失开始增加，收入端与成本端双重压力会让银行的业绩比较难看。这似乎也是整个银行业无法回避的周期性风险。招行转型立足零售，也是选择以零售业务作为抵御经济周期的压舱石。

再说零售贷款 ：招行的零售业务主要面向的是个人，家庭，中小企业用户，这类用户特点是基数大，金额小。

很多银行不愿意重视零售客户，很大一部分原因在于来钱慢，来钱繁琐，并且要做好零售业务，服务好小客户就越要精细化管理。确实没有决心和耐心很难把零售做好做强。

尽管之前已经列举了零售贷款与零售存款的诸多好处（成本低，收益高），但银行缺乏足够的动力去重视他（就算有经济周期，但我银行依旧很赚钱）。

招行是第一个从战略高度上重视零售业务的银行，如今招行无论是资产质量还是赢利能力都遥遥领先同行的位置与其提前布局零售业务有很大的关系。

很长一段时间里，银行是按规模来论资排辈的，多少本钱，决定你能做多大的生意，多少资产，决定你在行业中的地位。

资产的积累不是一朝一夕瞬间实现的，不能靠无限制的杠杆迅速做大规模，因为银行业有他的杠杆上限——资本充足率。

我国银监会于2012年6月重新制定发布了《商业银行资本管理办法（试行）》，自2013年1月1日起实行

商业银行各级资本充足率不得低于如下最低要求：

为了和监管线保持一定距离，多数银行的资本充足率都在8.5%以上，这也可以理解为做100元的生意，银行要有8.5元的本钱，杠杆倍数为11.76倍（极端值，多数银行杠杆更低）。

除非股东能一次性投入巨额资本金，否则在资本充足率指标的限制下，有多少本钱，就只能做多大的生意，对应的银行每年的收入与利润也会在一个相对稳定的区间内波动。

所以在银行没有股权融资的情况下，每年的总资产增长率与净资产增长率是衡量一家银行内生增长好坏与否的关键性指标。

资产规模的大小，决定着行业的地位，招商银行在2016年末资产总额到达5.94万亿元，在境内所有商业银行排名第七，位于工、建、中、农、交、兴业之后。在股份制商业银行中排名第二（值得注意的是，在2015年之前，招行的资产规模都是要大于兴业的，兴业在2016年一季度实现资产规模反超）。

从资产规模角度来看，招行与第一梯队（国有五大行）中最小的交通银行（2016年总资产8.4万亿）差了2.46万亿，短时间之内很难实现反超；

在第二梯队（12家股份制商业银行）中，资产规模排名靠前的几家银行总资产数额差距不大，比如兴业6.08万亿，中信5.93万亿，民生5.98万亿，浦发5.85万亿等。

这种情况下纯粹的比拼资产规模意义不大，这只能说明身体素质都差不多，但能否把潜力发挥出来就要因人而异了，所以他们比的应该是资产质量。

上图为招商银行2008—2016年的资产规模表，2008~2016的9年时间里，招商银行只在2010年和2013年进行两次股权融资（不考虑子公司股权融资），金额分别为215.67亿与336.58亿，对应的当期净资产增长率分别为44.43%与32.52%，远高于其他年份的同期数据。所以在比较增长率时，应把2010和2013年的数据剔除掉。

我们比较两组数据，一是 总资产增长率 和 净资产增长率 的比较，二是总资产增长率和 加权风险资产增长率 的比较。

总资产与净资产增长率比较：当总资产增长率大于净资产增长率时，说明资产的扩张速度慢于负债的扩张速度，总资产的增长主要依靠负债端的增长，反之则主要依靠经营收益的增长。也可以简单理解为 主要靠加杠杆，还是内生性增长。

在剔除掉上述两个年份后，2008—2009年，招行的总资产增长率都要大于净资产增长率，说明这两年负债端的增长比较快，在之后的6年时间里总资产增长率基本上都要小于净资产增长率（2013特殊年份，2012和2015几乎相同），也说明 招行近几年资产规模的增长主要依靠内生性增长贡献。

总资产与加权风险资产增长率比较：当总资产增长率大于加权风险资产增长率时，说明低资本消耗型的资产占比开始增多，资产变得更“轻”（这里的轻可以理解为风险更低，稳定性更高），反之高资本消耗型资产占比增加，资产变得更“重”。

在不剔除两个年份的情况下，2008—2013年的6年是时间里，有5年总资产增长率要低于加权风险资产增长率，说明整体资产是变“重”了；

从2014—2016年三年时间里，有两年总资产增长率大于加权风险资产增长率，最近3年来看，整体资产变“轻”了。

两者综合来看：招行的资产规模增长逐渐趋向依靠内生性增长为主，负债端增长为辅的增长模式；过去很长一段时间高资本消耗型资产占比逐渐升高，但最近几年有下降的趋势。

银行业的本质是作为中介匹配资金的需求方与供给方，进而获得资金的价差收益——净利息收入。

虽然中间业务收入（主要是手续费与佣金收入）在银行的营收构成中占比不断提升，但都改变不了银行作为资金匹配者的角色定位，这也是银行赖以生存的根本，毫不客气的说中间业务的发展是建立在一个坚实的存贷业务基础之上的。

既然存贷业务对于一家银行如此重要，那么作为优秀的招商银行，他的生息资产和有息负债在构成上有何特点呢？为此，我做了以下两个图表。