主要观点总结
本文章是关于寒武纪公司的介绍，包括其主营业务、产品线、财务分析以及主要指标的分析。文章提到寒武纪公司在人工智能芯片领域的发展，以及其在云端、边缘计算和产品配套软件方面的业务。同时，文章还分析了寒武纪的财务状况，包括其营业收入、净利润、净资产收益率等指标。此外，文章还探讨了寒武纪在销售、成本、四费、总资产周转率和杠杆比例等方面的情况。
关键观点总结
关键观点1: 寒武纪公司主营业务是人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供芯片产品与系统软件解决方案。
公司的主要业务包括终端智能处理器IP授权、云端智能芯片及加速卡产品、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台。
关键观点2: 寒武纪公司采用Fabless经营模式，专注于智能芯片的设计和销售，将晶圆制造、封装测试等环节委托给其他企业完成。
公司通过向客户提供处理器IP授权、芯片及加速卡产品、智能计算集群系统获取业务收入。
关键观点3: 寒武纪公司在财务分析方面存在一些亏损，但营业收入和净利润的亏损数额在逐年缩小，且营业收入在增长。
公司的主要指标显示净资产收益率(ROE)为-8.43%，说明公司在盈利方面还需进一步提高。公司通过扩大市场份额、降低成本等措施来优化财务状况。
关键观点4: 寒武纪公司在销售方面主要采用直销模式，并通过拓展市场、积极助力人工智能应用落地等措施来增加营业收入。
公司在销售过程中面临的主要挑战包括降低成本、提高运营效率等。
关键观点5: 寒武纪公司的产品线包括云端产品线、边缘产品线和IP授权及软件等，其中云端产品线占据公司营收的绝大部分。
公司将继续扩大市场份额，提高运营效率，并优化财务指标，以实现盈利目标。
正文
图2 寒武纪核心技术框架
终端智能处理器IP业务收入主要为公司将其研发的终端智能处理器IP授权给客户使用所获取的收入，按照行业惯例分为固定费用和提成费用两部分收取：（1）授权协议生效后，公司向客户交付终端智能处理器IP并支持客户将其集成至芯片的设计方案和设计版图中，向客户收取固定费用；（2）在客户芯片的量产销售阶段，公司依照合同约定按照芯片的销售数量向客户收取提成费用。
云端智能芯片及加速卡业务收入主要为公司向客户提供云端智能芯片成品或嵌入上述芯片的加速卡所获取的收入。
智能计算集群系统业务收入主要为公司根据云计算数据中心行业客户的应用场景需求，使用公司自有的云端智能芯片产品与基础系统软件平台，并为客户定制、集成并交付智能计算集群整套软硬件系统所获取的收入。
寒武纪主要采用
直销模式
，内部设有专门的销售团队同客户进行接洽，直接参与客户的公开招标或商务谈判，达成意向后，直接与客户签订销售合同。销售人员接收客户的采购订单后，根据订单内容进行产品发货，并向客户提供安装实施、调试及支持试运行等相关工作。
主要产品包括
终端智能处理器 IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台
。这些产品多应用于互联网、运营商、金融、交通及其他垂直行业等领域。
寒武纪的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP 授权及软件。这些产品的业务流程示意图如图3所示。
图3 产品的业务流程图
1、云端产品线
云端产品线目前包括云端智能芯片及板卡、智能整机。其中，云端智能芯片及板卡是云服务器、数据中心等进行人工智能处理的核心器件，其主要作用是为云计算和数据中心场景下的人工智能应用程序提供硬件计算资源，支撑该类场景下人工智能处理任务。有
思元 100、思元 270、思元 290 芯片和思元370
的云端智能加速卡系列产品。
2、边缘产品线
边缘计算是在终端和云端之间的设备上配备适度的计算能力，一方面可有效弥补终端设备计算能力不足的劣势，另一方面可缓解云计算场景下数据隐私、带宽与延时等潜在问题。有
