主要观点总结
文章介绍了值得投资的企业应具备的财务特征，包括自由现金流、收入和利润的稳定增长、经营性现金流、ROE、负债率和其他财务指标等。
关键观点总结
关键观点1: 正的自由现金流
企业不仅赚钱，还需具备良好自由现金流管理能力。自由现金流反映了企业在扣除资本支出后，从运营中产生的可用于分发股息、偿还债务或进行其他投资的现金流量。
关键观点2: 收入和利润的稳定快速增长
企业成长性主要体现在收入和利润的稳定快速增长上，需要注意排除兼并重组等外延性因素，并验证收入增长的质量。
关键观点3: 经营性现金流的重要性
经营性现金流直接反映企业通过日常运营活动产生现金的能力，是评估企业健康状况的关键指标之一。
关键观点4: ROE的要求
企业的投资决策与其未来的增长潜力和盈利能力直接相关。ROE是衡量企业自有资本获得收益的能力的重要指标，高ROE意味着投资回报好。
关键观点5: 低负债率的重要性
低负债率是衡量企业财务稳健性的重要指标之一。低负债意味着企业的利润率及资产周转率高，企业盈利能力及营运能力较强。
关键观点6: 其他财务指标的作用
其他重要的财务指标包括毛利率、销售费用和一般管理费用占比等。这些指标有助于全面评估企业的财务状况和经营效率。
正文
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从财务角度看，值得投资的企业应具备以下几个关键特征：
1.正的自由现金流：
企业不仅要能够赚钱，还要有良好的自由现金流管理能力。
自由现金流是企业经营产生的现金流量净额，扣除掉用于维持或扩大现有资产规模所需投资后的剩余现金。
它反映了企业在扣除资本支出后，从运营中产生的可用于分发股息、偿还债务或进行其他投资的现金流量。
这是衡量企业是否真正能够自给自足、持续发展的重要指标。
正的自由现金流说明企业具有良好的财务弹性，持续经营能力强，能够为股东带来稳定的现金回报。
2.收入和利润的稳定快速增长：
企业的成长性主要体现在收入和利润的稳定快速增长上。一般来说，营业收入年增长率达到30%以上，净利润年增长率达到20%以上，表明企业的成长性较强。但需要注意的是，这种增长应排除兼并重组等外延性因素。注意：收入的增长应带动现金流的增长，以验证收入增长的质量。健康的现金流是企业持续经营的重要保障。
3.经营性现金流要给力：
经营性现金流直接反映了企业通过日常运营活动产生现金的能力。企业的经营活动产生的现金流量净额应常年保持正值，并且保持增长态势。
这表明企业具有稳定的现金流入，能够满足日常经营和发展的需要。
这是评估企业健康状况的
关键指标之一
。
另外，还
可以通过对比公司的经营性现金流与同行业或同类企业进行评估，如果公司的经营性现金流高于行业平均水平，说明公司具备较强的经营能力。
经营性现金流净额与净利润的对比也是观察企业盈利质量的一个重要指标，
因为现金流采用收付实现制原则，相比于利润的权责发生制来说，现金流造假的难度更高。
4.企业的ROE最好大于15%：
企业的投资决策直接关系到其未来的增长潜力和盈利能力，企业
需要具备良好的投资眼光。
这可以通过看净资产收益（ROE）来判断，ROE高说明投资回报好。
ROE是衡量企业自有资本获得收益的能力的重要指标，一般来说，公司的ROE如果≥15%，说明企业的获利能力较强，投资者的收益也会较高。注意，
在计算ROE时，应扣除非经常性损益，
因为这些损益不具有持续性，不能真实反映企业的盈利能力。
