黑色金属 | 吨钢利润居高驱动钢厂生产动力，铁矿石基本面改善不明，焦炭紧平衡

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近期铁矿石价格经历了一波上涨，一方面源于铁矿石需求较好，此外供给端边际收缩也是造成价格上涨的原因。通过调研我们了解到，国产矿降价出售意愿较低，使得许多钢厂购买海运市场上的高品矿和块矿来替代国产的铁精粉，目前钢厂进口铁矿石库存已经上升至26天，这导致高品矿和块矿溢价重新上升。6月初BHPB下属矿山发生火灾，其生产遭受影响。该矿山主要生产纽曼粉，品位较高，并且近期PB粉发货也有所下滑，高品矿供给边际上有所收缩。此外，前一段时间铁矿石价格已经跌破了大部分非主流矿山的成本，供给上有所反应。

但是我们认为铁矿石基本面改善并不明显，并且截止到6月份大部分主流供应商发运量达成率不足50%，下半年主流矿山的发货量将季节性增加，预计供给端的压力将会更加凸显。

出口趋弱主要填补国内短缺，或将缓解国内建材市场紧平衡局面

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