正文
当时管经营口数据，有个问题，一直困惑这我，怎么都想不到这个的解决办法。每年集团公司都会对某个业务口下指标，养你这么大一班人都不是吃干饭的，那多少也得维持个增速把，所以集团的大指标每年都会涨；指标摊下来到省公司这一级，省公司下面这么多个地市，得防着有些孙子今年完不成，所以在集团指标基础上加一点再分配，进可超集团指标大家都开心，退可确保完成今年的指标平稳过渡；指标下到市一级分公司，如法炮制，最后指标到达执行业务部门的时候已经远远超于集团公司下发的指标了，那业务部门为了完成指标，只能多少“合理运作”下，起码得保住自己的位置，有时有些位置的人想上位了，就大干一把冲一波业务，上去了就撤，接坑的人上来先填坑然后，恢复元气后再冲一波走人，如此反复。
就是这样一个“指标放大”的生存逻辑，每个环节都是最优决策，然而最后会促成大面积的“合理运作”，维持起一个非理性的系统繁荣，把这个指标一换，例如业绩换成资产总额，就能解释很多国企的问题了...然后等一波系统风险，然后出清历史遗留问题，愉快的洗洗更健康，借着继续大力出奇迹。
国企下指标是个艺术活。
既然上没有直达天庭的天线，中又斗不过那些老油条，即使业务口没问题，十年太久，等不来系统的编制红利，看多了各种“斗智斗勇”的套路，这个时候不撤还等啥...
虽然肉身从国企撤退了，但是在投资上我确实坚定的以投国企为主，不管港股还是A股。
因为待过，才知道国企资源之无耻，底层的资产是没问题的，很多国企都是自然或者制度性红利极强的，即使退一万步来讲，资金成本优势就无敌了，有些盘子大的可以基准利率下调拿钱...只是分管的人不行，带不动节奏，而这就是投资国企最核心的逻辑，底层资产问题不大，没有出千的动机，最多就是周期性的业绩注水，这种洗洗澡就过去了，要挖掘人事和激励上的改变。
在这个神奇的国度，国企是必然长期存在的，顶多就是在组织形式上有些小调整，而且最新的论断是理直气壮的做大做强国有企业，假设这轮经济真的下行，起码在银行资金的方面，国企有巨大的吸附能力，那这波经济下行就是一波市场化的国进民退的浪潮，最多期间点缀一点混改做配菜，但是话事的始终是老大哥好么，上一轮经济增长是比快的野蛮生长，这一轮如果真周期下行，就是比大的行业集中度提升，清退落后产能，在这里面，国企必然是主基调。像这波中国资本的海外并购，其实主力都还是国企...
我对国企是没有偏见的，体制只是运行机制的问题，核心还是人，核心还是考核的指标，现代企业管理的方向就是所有者和经营者分离，职业经理人就是来做这个的，美的何老板挑对人了，稳坐钓鱼台谈笑风生，所以不要动不动就把锅甩给体制，从我们系统内的角度来看，是一把手有没有挑对，考核和激励机制有没有跟上，这波国企的改革就是部分真不行的国企开了裁员这个头，然后快不行的果断跟进，之后全面推进用某种方式解决人员冗杂这个历史遗留问题，把这个巨大的历史包袱抛掉之后，再抛掉工资总额这个更愚蠢的历史包袱，建立市场化的工资机制，之后的都好说。
这波国企改革的大逻辑总的来讲就是：砍人，加钱，国进民退。
不知道是否还有人记得我国资本市场建立之初的目的是什么？不管明线是啥，暗线可都是为了化解国企债务矛盾来走的，所以帮国企圈钱是有足够强劲的源动力的，要圈钱怎么滴也得带一波节奏在圈吧，因此，内因外因叠加，这个节奏如果带起来，那就是星辰大海了，确实现在市场上还是看不到很成型的方案，但是办法总比困难多，趋势是向好的，很多时候我们赚的是趋势的钱。
像最近的大新闻 ，新华都斥资254亿增资云南控股50%的股权（云南白药控股公司），陈发树和红塔集团多年来的斗智斗勇最后居然是用这种方式解决，但是对半开的股权，将来吵起来还是得找裁判，你说在这个神奇的国度裁判会判谁赢？所以其实从控制权的角度来讲，这个方案是比较弱的，同时新华都一时半会拿不出这么多现金，必然是加了杠杆的，所以可以预期，假设混改是有能量的，那云南白药的分红肯定会提升，逻辑参考当年双汇发展的剧本。
像香港中旅（308.HK）和中国国旅（601888.SH）这对小伙伴，时隔几年，中国国旅终于在人事上拨乱反正，而香港中旅居然发的购股权行权价在净资产以下，厉害了word哥...国企嘛，事在人为，且事在人先，剧本急不来，但是该来的还是会来的。
更牛逼的剧本是中电光谷（798.HK），该换的人逐步推进，前段时间推了5年期股权奖励计划，理论上每年可以买2%的股权用于奖励，这是前所未见之凶猛剧本...
