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天风研究 · 公众号 · 证券 · 2018-01-16 07:17

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※ 供需差扩大，票价本就具备向上潜力

我国民航市场高度集中于较发达城市，可见真正能够为航空公司贡献盈利的航线均集中于此，目前枢纽机场因硬件保障及空域资源限制触及产能瓶颈，供需关系本就紧张。2018年民航飞机增速引进速度下降，且不排除部分航空公司因批文受限造成绝对座位数量不及预期，而随着民航“控总量调结构”新政对枢纽机场时刻增量严格控制，很可能导致飞机利用效率下降导致供给增速进一步不及预期，需求端持续旺盛增长，供需差扩大，票价本就孕育着向上动力。