【国盛通信】中际旭创：Q1业绩超预期，1.6T有望率先放量呈现

吉时通信 · 公众号 · · 2025-04-24 14:56

正文

请到「今天看啥」查看全文

海外需求虽有波动，但技术方向依旧高度确定。 海外进入Q1后受宏观影响，AI相关基础设施建设有所波动，但方向依旧确定，头部CSP依旧在积极部署10万卡及以上超大规模GPU集群，我们预计今年800G光模块将如期大规模放量，与此同时随着最新一代GPU的量产交付，1.6T光模块也有望在今年正式商用放量。我们预计公司在2025年，将升级至800G和1.6T为主的产品结构，我们预计公司产品出货量、产品平均单价及产品速率均将继续提升，有望成为率先实现1.6T产品的放量兑现。

产业加速迭代，格局向头部进一步集中。 在AI驱动下，通信和计算变得同等重要，从英伟达进展上看，芯片版本迭代速度缩短到1年，通信迭代速度也正被大幅度压缩至1.5年甚至1年，技术领先、与客户合作紧密的头部厂商优势被进一步放大。随着英伟达最新一代产品交付的临近，我们预计光模块也将配套加速向800G/1.6T更高速率产品迭代，行业格局或将向头部厂商进一步集中。公司作为行业龙头，在产业链中占据重要地位，将深度受益于本轮产业大周期机遇。