浙商前“研”系列3：DeepSeek

18年研究经验，主要覆盖金融市场微观结构、量化策略与投资者行为等，曾多次参与资本市场顶层设计。开创性打造了“技量为核，经典修边”的特色研究体系。

二级市场从业十年，先后供职于多家基金公司，三年前转型卖方研究。专注风格轮动、行业轮动、资产轮动。

1、 训练成本大幅降低推动 AI商业化进程加速落地 ， 推理环节的算力需求得到增强 ；

2、 有限算力亦可实现高性能模型的结果则有望带来 国产算力的机遇 。此外，全面开源策略、知识蒸馏突破及极具吸引力的API定价等则有望推动 AI软件应用的加速爆发 。

我们从7大维度对DeepSeek主题进行综合评分，得分为68.57分，并选取19个相关受益标的组成DeepSeek概念股票池，构建了 DeepSeek指数 ，回测过往1年，在2025年1月20日之后的超额收益显著。

DeepSeek发展不及预期风险，应用落地不及预期风险，行业格局恶化风险。