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浙里有深度第33期 ‖ 2月优秀报告入围集锦

浙商证券研究所  · 公众号  · 证券  · 2025-03-12 21:23

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定制首席


中国首席经济学家论坛理事,八年央行工作经历,曾参与金融领域“十二五”、“十三五”规划制定。2022-2024年新财富第二名、Wind金牌分析师第一名。

负责支出法GDP、PMI、通胀、固定资产投资、制造业、财政、公募REITs和大类资产等领域研究。新财富团队核心成员。


观点精华


春节前物价回升,金融数据开门红。


新的认识


市场认为: 有效信贷需求较弱或使得1月信贷数据同比少增。


我们认为: 商业银行开门红诉求强烈, 央国企 城投平台 或成为宽信用的主要载体。


风味亮点


1、 定量模型 CPI PPI 环比增速;

2、 预期视角 解读大宗商品价格走势;

3、 结构拆分 社融与信贷 新增规模。


风险提示


大国博弈超预期;地缘冲突超预期升级。


4


精萃报告


《再论DeepSeek投资路径:“国民应用”带动中国资产重估》 20250225


定制首席


18年研究经验,主要覆盖金融市场微观结构,量化策略与投资者行为等 ,曾多次参与资本市场顶层设计。开创性打造了“技量为核,经典修边”的特色研究体系。

二级市场从业十年,先后供职于多家基金公司,三年前转型卖方研究。专注风格轮动、行业轮动、资产轮动。


观点精华


DeepSeek 为代表的AI浪潮有望触发新一轮 全要素生产率 的跃升, 加快中国式现代化进程。


新的认识


市场预期: 大多从风险偏好提升、中国资产风险评价改善角度讨论中国资产重估,即直接路径。


我们认为: 除市场预期之外, 国民品牌的强势崛起 ,与 民族自信 同频共振,这一 间接路径 ,同样对中国资产重估具有推动作用。


风味亮点


1、 国民级应用角度 讨论DeepSeek对中国资产的影响;

2、 直接 间接 两个角度分析中国资产的 重估路径

3、 历次科技革命 中的 角色转换 看AI引领新质生产力的范式革命。


风险提示


国际地缘形势变化超预期;大模型商业化落地不及预期;市场需求恢复不及预期。


5


精萃报告


《穿透日历效应:概率寻方向,思因赢未来》 20250204


定制首席


18年研究经验,主要覆盖金融市场微观结构,量化策略与投资者行为等 ,曾多次参与资本市场顶层设计。开创性打造了“技量为核,经典修边”的特色研究体系。

二级市场从业十年,先后供职于多家基金公司,三年前转型卖方研究。专注风格轮动、行业轮动、资产轮动。


观点精华


A股日历效应: 年年岁岁花相似,期以概率寻方向。


新的认识


市场认为: “日历效应”作为行为金融学的重要话题,无论学界还是业界都有广泛关注,但目前来看,尚少有研究对 A 股日历效应做全面详尽的梳理。


我们认为: 我们试图通过此报告, 一方面 纵向串联 “事件点—月度—季度” 时间线,横向织连 “行业—主题—风格—宽基” 板块面,以史为镜全面复盘 A 股的日历效应; 另一方面 则“击穿”日历规律,从 情绪面、基本面 等角度思辨日历效应驱动因子,希望为投资者提供未来可供借鉴的超额收益方向。


风味亮点


1、 以“风格-宽基-行业-主题”维度全面复盘A股的日历效应;

2、 从情绪面、基本面等角度思辨日历效应驱动因子;

3、 研究A股日历效应的工具书。


风险提示


统计指标的主观性;统计样本有限;历史经验失效等风险。


6


精萃报告


《主题策略:DeepSeek引爆AI应用与国产算力》 20250204


定制首席


18年研究经验,主要覆盖金融市场微观结构,量化策略与投资者行为等 ,曾多次参与资本市场顶层设计。开创性打造了“技量为核,经典修边”的特色研究体系。

二级市场从业十年,先后供职于多家基金公司,三年前转型卖方研究。专注风格轮动、行业轮动、资产轮动。








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