【机械丨吕娟】 昊志机电(300503)：拟非公开发行股票，进一步扩充产能

点评：

公司的募投项目将有利于进一步完善公司的主轴产品体系，加快公司磨床、车床、木工机械等下游领域的业务拓展。

※ 收购显隆电机稳步推进，进一步增强国内电主轴领先地位： 公司拟8000万元收购东莞市显隆电机80%股权。显隆电机主营业务承接国内知名电主轴厂商科隆电机，公司通过此次收购将进一步巩固在电主轴市场的领导地位，在生产、销售和研发等多个方面形成显著协同效应，提高公司在中高档领域的市场竞争力。

※ 受益下游行业高景气，主业加速增长。 公司地处广州，3C和木工机械产业链聚集效应明显，受益于新一代手机创新大年和木工机械行业火热，下游金属CNC、玻璃精雕机和木工加工中心等设备需求量高速增长，公司的电主轴作为设备核心零部件有望加速放量，进入业绩成长期

※ 盈利预测与评级： 我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.04、1.53、2.24亿元，对应EPS分别为0.41、0.60、0.88元/股，对应PE分别为45、31、21X，给予公司“强烈推荐”投资评级。