正文
我觉得今年市场就是成长+红利的杠铃策略。我的组合中有一些比较纯粹的红利资产，只要拿的时间足够长就不会亏钱。当然，更重要的是哑铃另一端的AI，已经形成了明确的产业趋势。我现在主要的精力在AI，汽车产业链和军工也积极关注。
AI：
今年AI产业趋势最大的变化在国内，无论是算力还是应用增速都会比国外更高。
对应到AI产业链的全面爆发，从算力层面的芯片、数据中心、晶圆代工、半导体设备到应用层面的软件和互联网龙头重估，都会有机会。端侧的手机和眼镜，也会有比较大的产品创新出来。
汽车：
L2以上的智能驾驶渗透率已经突破了15%的甜蜜点，进入快速成长期，接下来能赚到业绩的钱。
和智能驾驶相关的芯片解决方案、光学、连接器、被动元器件等都会带来业绩的快速增长。另一方面，锂电材料属于典型的周期成长股，这里面的负极等行业或许已经出清的差不多，龙头企业的业绩增长趋势可能开始出现向上拐点。
军工： 典型困境反转的行业，从今年开始会进入补库存的周期。
朱昂：如何在ETF崛起的大时代，保持主动投资的超额收益能力？
李劭钊
首先，我能挑选到生命周期向上的产业趋势，做出正确的行业配置。当许多基金投资者购买某个行业ETF时，可能已经涨了很多。而我能够通过对产业趋势的敏锐度，比他们更早做布局。
其次，我通过对成长驱动力的四大分类，能够比ETF产品实现个股选择上的超额收益。
最后，由于我是行业研究员出身，对一些自己熟悉的公司有比较强的定价能力。市场不是总是有效的，好公司也会被错杀。当这些公司被错杀的时候，我可能会在左侧逆势加仓。ETF是无法对公司定价的。
成长于一个“静能生慧”的土壤
朱昂：作为工银瑞信培养起来的基金经理，能否谈谈投研平台对你的影响？
李劭钊
在工银瑞信的十年时间中，对我产生了很大的影响。
第一个层面是，工银瑞信是一家大买方平台，能给我们提供很丰富的外部研究资源。我们基本上是所有券商研究所的A类客户，卖方研究员给我们提供的路演和观点传达都是比较及时的。通过和靠谱的卖方分析师交流，能够对自己在某个领域的认知带来很大提升。
第二个层面是，工银瑞信给投研团队提供了一个比较宽松的氛围。
所谓静能生慧，在一个长期考核的制度下，大家能安安静静做研究，也没有内部的互相竞争和损耗。
在这样的环境下，过去几年工银瑞信形成了很强的造血机制，总是能诞生一批批优秀的基金经理。
第三个层面是，工银瑞信在宏观、策略、行业、公司等各个层面都有非常优秀的同事。每天和这些同事自己的交流，都是一种“高手过招”，能够帮助我实现很大的提升。有时候，我也会和其他同事分享自己的看法。在这样一个充分交流和沟通的平台下，对我的成长带来很大帮助。
朱昂：在你的成长过程中，有哪些重要的时刻？
李劭钊
第一次是2014年开始做实盘的投资。从模拟组合到实盘投资让我很激动，也第一次感受到了真实的投资。
第二次是2015年来了工银瑞信基金后，推荐了一个涨幅超过5倍的大牛股，帮助公司赚了很多钱。这一次成功的推荐，也让我在内部得到了大家的认可。
第三次是从分盘管理组合到独立管理整个，这个阶段我发现自己的能力圈太窄，什么机会都想抓住，但却无所适从。
第四次是2018年的挫败，让我们明白投资要聚焦、要懂得做减法、不能被市场
牵着鼻子走。从那次之后，我也打磨出今天这一套比较适合自己的投资体系。
风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一
定盈利，也不保证最低收益。工银智能制造股票为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金
。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨
慎。
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