海通计算机 | 再论安防和服务器行业

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4G 不同点是采用了大量的云和网络虚拟化技术，这一举措有效解决了物联网在面向运用的过程中通讯传输层面的系列问题，使得 5G 技术在设置之初就具备了面向物联网运用的特性。而智慧安防作为物联网最主要应用场景之一将明显受益于 5G 技术发展。

我们认为，安防行业受到智能化浪潮推动，并且得到 5G 、边缘计算技术赋能，长期来看将保持持续的景气，并且从海康威视和大华股份的中报上看，营收、扣非后归母净利润的同比增速均高于一季度，我们预计安防行业景气度回升将持续体现在海康威视和大华股份的财报中。

服务器行业有望触底反弹

根据 IDC 《 2019 年第一季度中国 X86 服务器市场跟踪报告》， 2019 年第一季度中国 X86 服务器市场出货量 662504 台，同比下滑 0.7% ；市场规模 35.90 亿美元，同比增长 13.5% 。 2019Q1 我国服务器出货量两年以来首次出现负增长，出货量负增长的原因一方面是由于第一季度本身为采购淡季；另一方面原因是由于去年互联网客户业务大规模扩张带来了高位需求，但从 2018 年第四季度到 2019 年第一季度，互联网相较去年上半年需求有了明显的收缩和延迟。

服务器在 5G 、云计算的推动下有望保持长期景气。 4G 带来服务器市场增速提升， 5G 有望更胜一筹。 4G 相比 3G 速率提升约 10 倍。我们看到服务器市场迎来了增速的提升，根据前瞻产业研究院的数据， 2014 年市场规模达到 427.1 亿元，同比增长 12.9% 。 2015 年市场规模为 512.2 亿元，增速提高到 19.93% 。可见随着 4G 的推广，用户量的增多，运营商为满足用户需求进行了大量的数据中心建设，带来服务器采购需求。 5G 速率提升数十倍，并且有了 5G 的支持，此前受制于数据传输处理速度的应用有了实现基础，一旦这些新兴行业随 5G 爆发，其产生的数据量将是 4G 时代的成百上千倍。而这些爆发的数据一定需要与之对应的数据中心计算与存储，对运算服务器、存储服务器需求带来巨大需求。 IDC 数据显示， 2019Q1 中国公有云服务整体市场规模达 24.6 亿美金 , 同比增长 67.9%, 其中 IaaS 市场同比增长 74%,PaaS 市场依然保持高速增长 , 增速为 101.9% 。云计算长期处于高增长，因此互联网厂商需要提前应对需求的到来。

服务器行业竞争格局优化，向中国市场集中

我们观察到服务器市场格局正在向龙头公司集中，根据 IDC 的数据， 2017Q1 服务器市场前三位市占率总计为 55.9% ， 2018Q1 服务器市场前三位市占率总计为 58.8% ， 2019Q1 服务器市场前三位市占率总计为

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