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1、下跌的时候，负面信息会被放大，加剧下跌。

2、上涨的时候，利好消息会被放大，加剧上涨。

3、当下跌到极致，估值水平可能是前所未有低估的时候，再大的利空无法再让它下跌了，那可以确定为，在这个阶段，最后一批悲观的人已经离场，利空出尽，则会有所反弹。

4、相反，当上涨到极致时，估值水平可能处于前所未有高估的时候，再大的利好也无法让它上涨，在这个阶段，最后一批看多的人已经进场，利好出尽，则会开启下跌的路。

上述几点小结，其实适用于大盘和任一行业。同时，也要明白，一个消息，在股价不同阶段，它的解读，市场是不一样的。

显然，当下的医药行业更匹配上述第三点。

个人对于医药行业整体的看法，其实谈不上深刻。

在我投资认知里，喜欢提炼本质，极简投资。当你不再去研究个股，而只跟踪行业大致的发展趋势时，很多事情可以挑重点来看。最简单的就是通过认知来判断成长性，即可。所以，在这个世界上，投资一个行业并非就某个行业人员专属的权利。从事某行业的人，他认知很深层，但不见得他就能明白投资是啥一回事。

对于医药行业，我看法，其实就两点。

1、看不清太多业绩成长的预期。

2、唯一的好处是跌得足够多，市场视之为“狗不理”，机构持有的仓位也相对位。

先说第一点，看不清太多业绩成长的预期。

整个大的医药行业还分六、七个细分子行业。如，创新药、中药、化学药、医药连锁等等。

这其中，集合当下所有的观点， 敢确定有政策支持且看得清楚成长性的，就只有创新药。 在我的认知里，创新药其实就是软科技，里面涉及到甲方和乙方。

甲方，就是恒瑞医药、百济神州这一类。

乙方，其实就是CXO这类服务的企业。

在整个创新药的环节，需要甲乙双方共同努力，才能更加高效的发展。

像平台型的创新药一哥，恒瑞医药，研发的管线比较多，所以你跟踪它的时候会发现，时不时就会公告，某某药品进入临床第几期，或者某某药品“出海”了类似的消息。这属于东边不亮，西边亮的节奏。目前创新药的占比在其主营收入中会逐步增加，这是好事。

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