算力行业「退潮」？润泽科技市值近「腰斩」

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4月23日晚，润泽科技（ 300442.SZ ）发布2024年年报，报告发布后，市场反应强烈。次日开盘，润泽科技股价下跌14.16%，盘中一度跌近17%。当日，算力板块整体也表现不佳。

截至2025年4月25日收盘，润泽科技的市值为788.44亿元，与此前逼近1300亿元的历史高点相比， 市值近乎腰斩。

报告期内，润泽科技实现营业收入43.65 亿元，同比仅增长0.32%；归属于上市公司股东的净利润为17.90亿元，同比增长1.62%。此前，国盛证券、兴业证券等发布的研报对其2024年归母净利润预测均超21亿元，实际17.90亿元的净利润远低于预期，致使投资者信心受挫引发股价下跌。

关注算力产业的投资人皓天表示，润泽科技净利润低于预期的部分原因是受传统IDC业务改造影响， 影响业绩金额约3亿元。

对于传统IDC业务改造带来的影响，润泽科技CFO董磊表示，公司通过阶段性加大优惠力度，迅速斩获了新增订单。截至2025年3月，下架容量的90%已恢复上架。本次集中改造后，预计后续若有进一步改造，将在2-3年后择机进行。

股价下跌受多方面原因影响，二级市场投资人立勤表示，算力摸底文件也是润泽科技股价下跌的原因之一，行业已经逐渐走出上行期， 到了拨乱反正的阶段，一有风吹草动就容易反应在股价上。

算力行业资深从业者智超则表示：“GPU迭代速度以及AI应用发展速度太快了， 分布式小规模高性能算力才是行业增长的新趋势 ，硬件产品的快速迭代对重资产投资回报影响很大，且GPU维保也是一个重要的问题。”

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