港股IPO火热的2020年--融资额3975亿，全球第二

港股新股注重新经济，已形成五大新产业集群

1）与美股及A股比较，港股在金融、房地产、通迅、非必须消费品的比重较高，但在科技、医药生物等比中重不足。因此随着过去两年香港市场修改上市规则后，鼓励新经济公司上市，2020年IPO新股中大多包含新经济的因素，典型的如京东健康。新经济公司的扎堆上市，一方面拉动首发募集额，另一方面对港股市值结构改善有很大促进作用。2）2020年新股涨幅前列集中汇聚了很多新经济产业，医药、科技、教育等表现抢眼。消费类行业依旧风采夺目，“吃”“喝”市场受到偏爱。全年涨幅前30名中有11家属于消费类行业。医疗健康领域中互联网医疗更受关注。3）2020年港股IPO市场中引人瞩目的莫属中概股的大批回归，有10家以上中概股以二次上市方式回归香港市场，如京东、网易、华住、新东方。中概股的回归共筹集资金1347亿港元，占全年募资总额的三成以上，大幅提高了港股全年的筹资额。

关注高发行估值下新股首日破发率，基石投资者机制显优势

2020年香港IPO新股平均首日破发率近33%，新股1个月后跌破发行价的比例约74%。相较于没有引入基石投资者的新股，引入基石投资者后新股上市首日破发率降至22.76%，上市1个月后的破发率为27.34%，相比降低近一半以上。建议关注2021年中概股中优质公司赴港股上市的机会，并建议投资人关注成长空间广阔优质赛道。需要提示的是，港股IPO在发行中投资人追捧而形成的估值过高带来的风险，以及传统行业内部分化带来的边缘效应，建议关注引入基石投资人的估值合理和优质赛道的新经济公司。

风险提示

流动性风险、政策变化风险