聊聊最近挺火的“全天候”策略

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这个策略也是这位投资界网红的独创，而且长期业绩的确还可以，尤其这两年在中国市场收益颇丰。

这个策略的核心逻辑，就是根据经济的增长率、通胀率，高于或低于预期，形成4个象限，分别用股票、商品、债券按照一定的权重去配置。

核心考虑的不是收益，而是风险平价，从而在风险可控，波动率偏低的情况下，形成长期的正回报。

按照这个逻辑测算，在全球很多国家的市场，都是适用的：

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因为我这里也有客人前几年配置了相关产品，可以持续看到产品持续的月报。今年1月初，还在“16号内参”里专门写过一篇《桥水的秘密》，分析过该产品去年的大涨的原因。

根据我们对桥水产品净值的跟踪，以及和一些也在做全天候的机构的交流，发现桥水中国去年业绩特别好，且显著高于其海外全天候产品，有一个非常关键的因素。

即桥水在9月底，A股敞口在产品里高达80%+， 而且是快速加仓到这个比例的。

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