2025 Q1 融资超 20 亿元！创新药领域「春风吹」，各赛道发展态势全解析

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资本愿意在此时介入， 代表着 其 对于创新药底层技术创新的重视，期待从源头上布局，挖掘出具有巨大潜力的创新药项目 ，一旦研发成功，将在市场中占据先发优势。

中期融资事件 至少发生了 4 起 （占比 21.1%） ，A+轮及融资事件有 1 起，Pre-B 轮及 B+轮融资事件也有 3 起。处于这一阶段的企业，已经在前期研发的基础上取得了一定进展，产品可能进入临床试验阶段，商业模式也在逐步打磨与验证。资本的持续投入，是对企业前期努力成果的认可，同时也 助力企业进一步扩大研发规模、 拓展市场渠道、完善团队建设等，推动企业向更成熟的阶段迈进，为后续大规模商业化做准备。

后期融资事件 至少发生 2 起 （占比 10.5%） ，均为 E 轮融资且相对数额较大，最高达 7.9 亿元。这充分显示出， 对于那些在创新药赛道中历经多 轮考验 、脱颖而出的成熟企业，市场给予了高度认可与大力支持。这些企业通常已经拥有较为成熟的产品管线、稳定的市场份额以及较强的盈利能力，大额融资将用于企业的战略扩张，如开展国际市场布局、进行大规模并购以完善产业链、投入巨额资金用于前沿技术的深度研发等，进一步巩固其在行业内的领先地位。

综合来看， 2025 年第一季度创新药融资偏好呈现出两端热、中间稳的特点 。早期融资轮次活跃，反映出行业对创新源动力的持续挖掘；后期大额融资频现，体现了对成熟企业战略发展的强力助推；而中期融资轮次保持稳定，为企业从研发到商业化的 过渡提供坚实保障。这一融资趋势预示着创新药行业正处于一个良性发展的轨道，从创新研发到商 业化落地的全链条都在有序推进，资本的合理配置将助力创新药行业不断突破，为患者带来更多优质的治疗方案，同时也为投资者创造丰厚的回报 。

免疫细胞赛道：持续拓展适应症范围

在 2025 年 Q1 的融资中表现亮眼， 英百瑞、艺妙神州、优恺泽生物、美杰赛尔 以及 鲲石生物 5 家布局免疫细胞疗法的企业获得了融资，累计融资总金额达数亿元。

从适应症的角度分析， 优恺泽生物 专注于通用型 CAR-T 治疗非实体瘤领域，偏向关注多发性骨髓瘤、浆细胞白血病等； 鲲石生物 则将重心布局在 CAR-M 治疗实体瘤 ，比如其在研的针对 HER2 阳性的卵巢癌、胃癌、乳腺癌等复发、难治性实体瘤的先发管线 RR-M01 已进入 IIT 临床研究阶段； 美杰赛尔

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