【国君电新|周观点】高镍逻辑确认，板块行情启动

电新深度观察 · 公众号 · 股市 · 2018-05-13 12:15

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整车方面。近日公布的2018年第三批目录中有两辆款高镍电池的电动车，通用五菱旗下的宝骏E100采用了NCA体系三元圆柱电池，电池系统能量密度142WH/kg，电池容量24kwh，宝骏E100是一款类似于Smart的迷你型汽车，通过采用高镍电池，小小车上装下了24度电，续航里程高达250km，采用高镍电池带来的性价比极高，电池供应商为天鹏，PACK供应商为华霆。另外江淮iEV7S也采用了比克811电池，39度电续航里程可以达到280km，再次强调高镍电池在圆柱上技术已经成熟，2018年是高镍元年。

推荐：当升科技、杉杉股份、新宙邦、新纶科技、国轩高科、亿纬锂能、智慧能源等。

周观点维持：风光、储能、电气设备

国君电新周观点维持： 1）光伏维持蜜月期观点，平价上网预期再度强化，估值将迎来提升。风电维持运营商最先受益，风电三步走行情第一阶段启动观点。2）储能：铅回收产业格局改善，回收公司受益。3）工控：维持工控行业景气向上观点。

投资建议： 光伏风电推荐通威股份、隆基股份、金风科技、太阳能、节能风电；工控设备推荐麦格米特、汇川技术、宏发股份、信捷电气等。

光伏风电：光伏蜜月期，风电行情三步走

光伏：政策催化叠加行业景气，光伏板块正处于增持蜜月期。行业Q1的景气低点已经过去。站在当前时点，行业景气在升温，630备货已经开始，龙头企业订单应接不暇，企业盈利能力环比大幅上升。从产业价格看，电池片已经接力硅料出现全线涨价。从技术层面看双面组件趋势确认，率先量产的隆基股份将获得超额受益。推荐通威股份、隆基股份、太阳能。

风电：运营商最先受益，风电三步走行情第一阶段启动。金风科技披露一季报，业绩大增超过30%，限电改善是主要原因；风电运营商大多公布一季度发电量数据，普遍大增20%-50%，限电改善是主要原因，将大幅提升运营商IRR，随着运营商投资热情的回升，我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导，风电业绩回升三步走。因此我们提出“三步走”的判断，从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期，目前正处在三步走的第一阶段。看多全产业链，推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电。