主要观点总结
本文提供了关于中观景气度、行业拥挤度、估值变化、流动性跟踪等方面的报告。推荐关注景气度改善的机械、TMT等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比较高的下游消费行业。同时，提示了全球经济下行、海外政策不确定等风险。
关键观点总结
关键观点1: 中观景气度重要变化
本周景气度改善的方向主要在机械设备和TMT领域，涨价线索明显的有上游资源品如黄金、石油石化，以及下游消费如纺服、轻工、食饮、农林牧渔。具体价格变化方面，如贵金属价格涨跌互现，黄金价格上涨，稀土金属和主要基础化工品价格普遍下滑等。
关键观点2: 行业拥挤度表现
本周中证红利、TMT、半导体等行业的拥挤度有不同程度的扩张，电网设备、创新药等行业拥挤度有所减少。其中，TMT情绪继续此消彼长，创新药情绪大幅回落。
关键观点3: 估值变化
本周A股总体及A股剔除金融估值扩张，其中科创板估值扩张幅度最大。行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为非银金融、农林牧渔、商贸零售，收敛幅度最大的行业为石油石化、基础化工、家用电器。市场整体来看，本周股权风险溢价下降，股市收益率维持上周水平。
关键观点4: 流动性跟踪
本周IPO规模为0亿元，陆股通北上资金净流出，港股通南下资金净流入。交易费用下降，机构资金流出，日度换手率下降。同时，本周限售股解禁规模较小，预计下周会有所增加。此外，本周货币投放及派生、资金利率及汇率也发生了一定的变化。
关键观点5: 风险提示
报告提示了全球经济下行超预期、海外政策及加息节奏不确定、中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定等风险。
正文
1.钢铁
价格方面，截至7月19日，铁矿石现货价为813.00元/吨，周环比下行，截至7月18日，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3360.00元/吨，周环比下行。截至7月19日，高炉开工率环比上升至82.65%。库存方面，截至7月19日，铁矿石港口库存量15702.56万吨，周环比上行，主要钢材品种库存1277.57万吨，周环比下行。
2.金属
本周贵金属价格涨跌互现，截至7月18日，COMEX黄金期货结算价2456.40美元/盎司，周环比上行，COMEX白银期货结算价30.22美元/盎司，周环比下行，截至7月19日，铜价7.65万元/吨，周环比下行。稀土金属方面，截至7月18日，氧化镨钕最低价350.00元/千克，周环比下行，氧化铽价格4980.00元/千克，周环比继续下行，镝
价格2190.00元/千克，周环比下行。
（三）中游制造
1.锂电&光伏
锂电方面，截至7月19日，正极磷酸铁锂周均价3.88万元/吨，周环比下行，三元6系周均12.25万元/吨，周环比下行。负极材料周均价3.98万元/吨，环比不变。光伏方面，截至7月17日，多晶硅（致密料）现货周均价39.00元/千克，周环比不变，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比下行。
（四）下游消费
1.汽车
6月汽车产量261.30万辆，当月同比上行1.80%6月汽车销量255.16万辆，当月同比下行2.70%。其中，6月乘用车产量217.72万辆，当月同比下行1.88%，6月乘用车销量221.46万辆，当月同比下行2.35%，6月新能源汽车产量102.50万辆，当月同比上行36.85%，6月新能源汽车销量104.90万辆，当月同比上行30.10%。电池方面，6月动力电池和储能电池产量为84500.00兆瓦时，当月同比上行28.70%。
（五）TMT
1.半导体
价格方面，截至7月18日，DRAM（DDR34Gb512Mx81600MHz）现货价0.97美元/片，周环比不变, NAND（Flash:32Gb4Gx8MLC）现货价2.08美元/片，周环比不变。业绩方面，台股IC制造营收6月同比上行27.33%，IC设计营收同比上行9.31%，IC封装测试营收同比上行44.33%。
（六）金融地产链
1.房地产
价格方面，6月百城住宅价格指数同比上行1.50%。产销方面，6月房地产开发投资完成额累计同比下行10.10%，房屋新开工面积累计同比下滑23.70%，房屋竣工面积累计同比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下行25.00%。截至7月14日，30大中城市商品房成交面积172.23万平方米，同比下行11.32%。库存方面，6月商品房待售面积累计同比上行15.20%。
（一）中证红利：本周近一年拥挤度分位数为：78.9%，环比减少4.5百分点；
（二）TMT：本周近一年拥挤度分位数为：77.6%，环比增加9.9百分点；
（三）半导体：本周近一年拥挤度分位数为：97.9%，环比增加4.1百分点；
