张适时:重新认识网贷行业监管 | 金融家理事会

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2016年8月19日，银监会正式颁布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。对比征求意见稿，《暂行办法》很大程度上接纳了来自业界、学界以及公众的建议，使得监管的目标与可执行性形成了统一。例如征求意见稿第25条“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”，在正式发布的《暂行办法》中改为“未经出借人授权，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”。这为平台开发的一些经用户授权后可以帮助其提高决策效率的工具提供了合理依据。

目前行业处在《暂行办法》落地后为期一年的业务整改期中，同时配合以2016年4月开始的全国性互联网金融风险专项整治。从官方的定调上，也能真切感受到政策的收紧。2016年政府工作报告中已转变为“规范发展互联网金融”以及“扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序”等表述，2017年则提出“对互联网金融等积累风险要高度警惕”。

监管的大逻辑

以上便是监管以及行业发展的大时间轴。针对监管有很多讨论，对于其中的某些具体条款也有人表现出不理解，不清楚监管的用意。我们应该如何看待它？仅仅是出于保护投资人利益的考量，亦或还有更深远的思索？

要想搞清楚这个逻辑，还是要回归到国家的宏观格局中。近两年中国整体经济依旧存在下行压力，处于爬坡过坎的阶段。政府重点工作集中于消化过剩产能，通过“三去一降一补”来调整经济结构。这其中也要配合以稳健的货币政策来保障去杠杆过程中的市场流动性需求。过去几年，实体经济乏力带来的后果之一便是金融业的无序扩张，脱实向虚，影子银行肆虐，整体杠杆率大幅抬高，同时资产价格攀升。在结构性改革的布局下，金融去杠杆带动实体去杠杆，防范金融风险便成为重中之重。

银监会从今年3月23日到4月10日连续下发8份文件，加强对银行业的风险排查。4月25日，习近平总书记又在中共中央政治局就维护国家金融安全进行的第四十次集体学习中再次强调统筹监管，维护金融安全。重视程度与密集的节奏反映出国家对于金融风险快速蔓延的担忧，这是宏观背景。

在此环境下，针对网贷行业的监管显然也是从两个不同的宏观维度配合国家金融战略。

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