Casanova | 怎么救你，办公楼租赁市场？

地产与远方 · 公众号 · 房地产 · 2019-10-21 17:21

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15年写过的：

这篇是根据09年时候的经验所写。那么，现在和09年，有些什么样的区别呢？

从租户行为的表症来看是，这一波没有09年这么剧烈。除了P2P暴雷以外其实并没有发生集中的租户违约退租。同时，并没有标志性的开启系统性危机的事件。毕竟莱曼兄弟比较大牌啊。今年暴雷的那些都是些乱七八糟的狗屁公司，死有余辜。以至于这样的局面确实很迷惑人。到底有没有危机啊？不要自己吓自己啊。但我觉得 回归供需关系的本质，大市场层面的数据已经显示危机无疑。 而个体项目则应该去看各个细分市场的供需，如同在这个公众号里早就说过的， 市场的分化是一个大趋势，分化简言之就是各个细分市场下供需关系的差异化。

今年的经济环境有与09年类似的地方：标志性事件发生后的群体性恐慌。09年的超低净吸纳量有两层含义，一层是市场需求增量动能减弱；另一层是市场恐慌，正常需求被压抑。因而在大放水的前提下，10年净吸纳量如干柴烈火一般被迅速放大。今年的情况有所类似，贸易战让经济前景乌云密布，可以看到进出口数字并未断崖，但是严重打击信心。办公楼租赁成本作为企业固定开支，在这种情况下首当其冲受到管控。但未来的动能释放却仍存疑虑。今年与09年的主要区别在于，当前的需求萎缩，是否是因为需求被压抑？这一波的表象可能是贸易战，但内涵是否是去杠杆。如果内涵是去杠杆，那么其实动能回复就不会那么迅速。至少暂时都可以看到政策面相当谨慎。其次，贸易战也不会短时间内结束，在信心层面上的恢复或许远没有09年那么容易。如果基于上面两个判断，那么无疑，除非政策面有巨大利好，不然的话， 这一波低谷的持续性会大大长于09年。

所以我们应该怎么做？