内循环2.0：高弹性赛道与爆发力标的深度掘金（2025年4月版）

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国内下沉市场双驱动， 2025 年东南亚订单占比突破 30% ，钠电池车型成本下降 20% 。

- 弹性来源：城市短途出行政策松绑，共享电单车运营商集中采购周期启动。

四、能源革命：技术突破与产能优化的爆发点

1. 赣锋锂业（ 002460 ）

- 核心逻辑：固态电池电解质量产进度领先，已进入宁德时代 / 比亚迪供应链， 2025 年固态电池材料收入占比将达 25% 。

- 弹性来源：全固态电池商用化进程超预期，锂价触底后产业链补库存需求激增。

2. 东方电缆（ 603606 ）

- 核心逻辑：深海风电电缆国产化率超 90% ，欧洲海上风电建设重启带动出口订单增长， 2025 年毛利率有望提升至 35% 。

- 弹性来源：国内东南沿海风电项目集中招标，欧洲关税豁免政策利好高端线缆出海。

五、智能汽车：政策催化与生态重构的α机会

1. 德赛西威（ 002920 ）

- 核心逻辑：智能座舱域控制器市占率超 40% ，高通 8295 芯片平台车型年内量产，城市 NOA 软件订阅收入占比突破 15% 。

- 弹性来源： L3 级自动驾驶立法落地，车企智能化军备竞赛白热化。

2. 保隆科技（ 603197 ）

- 核心逻辑： TPMS （胎压监测）国内市占率第一，车规级空气悬架已配套理想 / 蔚来高端车型，单车价值量提升至 5000 元。

- 弹性来源：新能源汽车配置升级 + 后装改装市场爆发，政策强制标配倒计时催化。

策略总结

高弹性标的需满足三大条件：政策敏感度高（如关税替代、设备更新）、技术迭代快（如固态电池、 AI 芯片）、供需格局突变（如石英砂、智能座舱）。短期关注一季报超预期品种（如凯盛科技、九号公司），中期布局产能释放周期（如赣锋锂业、东方电缆）。

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