下一次牛市会是什么样子

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这里，我们要明白一个非常重要的问题：出现投机牛市背后最为核心的原因是什么？

壳有价值。

当一个牌桌容量有限，只允许坐在位置上的人下注，那么这个座位本身就有了价值。当一个牌桌容量无限，只要你想下注，就能下的时候。座位本身就没有价值了。

股价变动最容易的因素，就是上市公司本身的基本面变化，通过经营向好的方式，改善基本面是极为困难的。最容易的方式就是，这个业务做烂了，剥离出去，打包一个新的赚钱业务进来。

基于这种一个小公司很容易出现基本面巨变的底层逻辑，导致了一个现状：小票容易讲故事。

而壳有价值的原因有两个：这个市场股票数量有限，进不去，也出不来。换成专业术语就是：IPO门槛高，退市制度不完善。

而我们要注意一个当下发生的非常大的变化：IPO的困难在降低。也就是说，壳价值的支撑逻辑里面，最为重要的一个条件在慢慢消失。

指数牛市

什么是指数牛市，就是不关心市场具体个股的表现，作为衡量标准的指数蹭蹭涨。

比如说，衡量一个高中好不好，有一个重要的标准：本科上线率和重点本科上线率。

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