海通计算机 | 2020年医疗信息化行业投资策略

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医疗 IT 主导医疗信息化，从 HIS 、 CIS 迈向 GMIS

其实，整个医疗信息化有狭义和广义之分。狭义的医疗信息化主要是指医疗服务环节的信息化，而广义的医疗信息化还包括医疗支付环节的信息化、医药流通环节的信息化以及其他医疗或医药相关环节的信息化 。

医院是医疗信息化建设最核心的参与主体。在医疗信息化的众多参与主体中，医疗机构是主要的参与方。医疗 IT 始终是医疗信息化市场规模最大的子领域，根据智研咨询数据，以信息系统支出为统计口径的市场规模占比常年维持在 70% 以上。根据智研咨询数据， 2018 年作为最大的医疗信息化子领域，医疗 IT 市场规模逼近 500 亿元，相比 2017 年增长了 24.71% ， 2011-2018 年中国医疗 IT 市场规模复合增长率 18.91% 。

医疗 IT （即医疗服务环节的信息化）主要参与主体为以医院为主的各类医疗机构，其发展普遍遵循从 HIS 到 CIS 再到 GMIS 的路径。其中： HIS （医院管理信息系统）以收费为核心，旨在解决医疗机构的日常运营需求（如挂号、核算、收费等）； CIS （临床医疗信息系统）以患者为核心，旨在解决医疗机构临床医疗业务信息化需求（如影像存档传输、放射信息采集及处理、病理信息采集及处理等）； GMIS （区域公共医疗信息系统）以共享为核心，旨在实现区域医疗资源的智能管理和信息共享，提高区域医疗服务水平、医疗卫生体系运转效率等，我们认为，我国已经开始逐步进入 GMIS 阶段。

医疗资源欠缺且不均衡，精细化运营成主要方向

我们在之前的《生态》深度报告中，详细论证了老龄化带来医疗需求的急剧增长、医疗资源供给层面增长缓慢、医疗资源分布不均等医疗长期痛点。 医院出于降本增效以及提升医疗服务水平的考虑，对信息化的需求更加旺盛，因此行业高景气持续的预期具有坚实基础。

供给层面，虽然国内从事医疗信息化的厂商众多，以区域性供应商为主。医疗 IT 解决方案（指软件和服务）层面，医疗 IT 行业 CR5 仅 40% 左右， CR10 仅 56% 左右，排名第一的东软集团市场份额不足 14% ，整体而言行业格局分散，头部企业并没有绝对的市占率优势。我们认为当一个行业供给还在比较分散的阶段时，那么未来的增长空间还能充分保证，其还处于“增量时代”

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