“关税战”下的投资机遇分析

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1、消费复苏领域

食品饮料、医药、旅游等内需主导行业因政策刺激（如以旧换新、消费券）和居民消费回暖预期，展现出较强韧性。中银宏观指出，中国稳增长政策加码，财政支出侧重“惠民生、促消费”，消费板块成为防御性配置的首选。

食品饮料：受益于消费复苏和低利率环境，龙头企业盈利稳定（如白酒、乳制品）。

医药：老龄化趋势和政策支持下的创新药、医疗器械需求增长。

2、“下沉市场”潜力

中长期可关注新兴市场（如东南亚、非洲）的消费需求，中国制造凭借性价比优势可能填补美国关税政策下的供应链空缺。

二、国产替代与科技自主：关税倒逼产业升级

1、半导体与高端制造

美国对华加征关税加速了中国产业链重构，半导体、通信设备、工业母机等领域成为国产替代的核心方向。中金在线指出，政策支持下的研发投入和技术突破（如AI芯片、算力基础设施）将推动相关企业竞争力提升。

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