香帅无花：中国资本市场的并购范式与陷阱规避

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然而剥开文艺作品的春秋笔法，上个世纪80年代美国市场上的杠杆收购浪潮其实有着最深刻的经济根源。 经济下行与公司利润下滑、管理层的代理问题与公司治理问题、公司价值低估和游资流动是几个最为关键的时代因素。

看起来，宝能对万科的狙击并不是太阳下的新鲜事情。“经济下行与公司利润下滑、管理层的代理问题与公司治理问题、公司价值低估和游资流动”—— 这些熟悉的词语让人恍惚，这是历史上的美国？还是现实里的中国？

然而，橘到淮北则为枳。金融资本面对的是一个具有中国特色的政商环境，一切游戏规则还在摸索试错的路上，资本如何在“风险”与“收益”中确定一个位置，企业股权结构和公司治理结构中又如何取得微妙的平衡。

万宝之争落幕，中国金融资本为王的时代却刚刚开始——中国式并购的路也刚刚开始，机会和陷阱同在。上市企业并购的汹涌之势仍将成为趋势，中国资本市场的并购热背后有着怎样的冷思考？并购潮涌的同时隐藏着哪些股权结构陷阱？养老地产与资管市场之间存在怎样错综复杂的关系？

所有的问题，都是现在的、未来的企业家将需要面对回答的问题。

4月10日 财新私房课， 香帅无花 将为你解读一个 有深度、有温度的金融江湖。

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