［5月16日］指数估值数据(多资产配置如何指数化：固收+指数来了；港股专题估值表更新；抽奖福利)

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咱们365、月薪宝，就是目标风险策略。

365长期股票比例在15%，债券85%；月薪宝则是股票40%，债券60%。

（2）目标生命周期

100-年龄，分配股票比例。

年龄越大，抗风险能力越弱，配置股票的比例也会降低。

常用于养老金等投资。

（3）目标现金流收益率

类似红利指数的思路，根据资产的现金流收益率高低分配。

比如债券的利息收益率、股票的股息率、房地产的租金收益率等等。

常用于保险等机构。

（4）目标估值

股票指数的估值越低，配置股票指数的比例越高；

股市上涨，估值提升，配置股票指数的比例降低。

之前也有朋友，会根据星级调整股票比例。

比如说在5星级，配置80%的股票+20%的债券；4星级配置60%的股票+40%的债券。

也是类似的思路。

（5）风险平价（全天候策略）

最近几年比较火。

同时配置股票、债券、商品等资产大类。

让每一类资产，在组合中贡献的风险级别相近。

桥水的全天候策略就属于这类。

后面大家感兴趣也可以介绍下全天候策略。

3.  之前的指数基金，主要存在于单一资产中。

比如说股票指数基金、债券指数基金。

如果多资产配置，目前还属于主动投资为主。

例如混合基金，绝大多数还是主动基金。

多资产配置，如何指数化？

目前的思路是：

（1）底层资产大类用指数。

例如股票资产，用A500、红利等指数；债券资产，用国债和证金债指数。

（2）分配资产比例上，规则透明。

前期最容易实现的是恒定比例。

4.  这类指数，其实跟 365（点击查看） 、 月薪宝（点击查看） 的定位类似。

大多数配置债券，少部分配置股票。

配置股票比例越高，长期回报越高，但波动风险也越大。

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