黄奇帆：深化改革离不开重组 | 棱镜读书

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报到当天，黄奇帆路过市委大院时，看到了门口两三百人黑压压的一片群众，原因是一处烂尾楼。

这是1990年代那场地产运动的后遗症。开发商本身资金不足，抵押土地给银行负债造楼，不仅给动迁居民没有到位的拆迁款许诺了高利息，还搞了“售房返租”预售房产，并承诺高额“租金”回报以回笼资金。但随着资金链断裂，银行收不回贷款，拆迁户的动迁款没有了着落，买房人付了钱也拿不到房产，最终形成了看似无解的僵局。

“这件事性质很明确，就是项目业主骗了百姓、坑了银行。”但按照惯常的办法就是两种，一种是强制开发商还钱，另一种是政府出钱兜底。但问题是开发商也没有钱，“抓了也没用”，市里财政本身就吃紧，而且“政府有钱也不能这么做，因为这么做毫无道理”。最终就是“大家都想解决，但都束手无策，开了20多次协调会也没能破局”。

在《重组与突破》中，黄奇帆把这件事称为“上任之初的遭遇战”，他说：“打破僵局只能靠重组。”

他拿出了“重组”的解决方案：

首先是债务做减法：银行贷款本金和法定利息收回，但放弃除此之外的高利息。施工单位的工程款如数支付，避免欠薪连环套。拆迁款和购房款的本金足额偿还，但开发商承诺的高额利息并不算数，而且之前已经收到的利息还要折算抵扣。

然后是找到“接盘”者。实际上，这个地产项目位于重庆的核心地段，如果项目最终建成，当时的市场价值是4亿元。前面的债务减法做完，这个烂尾的项目债务就从3.7亿元降到了2.1亿元。“战略重组者只需支付2.1亿元就能拿到产权，之后再花6000多万元把房子建好，总成本也不过 2.7亿元。”

作为副市长，黄奇帆直接指定了接盘方——重庆城投公司（重庆市城市建设投资（集团）有限公司）。虽然当时的城投公司负责人有些“不愿意蹚这趟浑水”，但面对新来的副市长，也接下了这个指令。

最终的结果“皆大欢喜”，拆迁户钱款到位，还给市政府送了匾。由于项目主体变更为城投公司，信用主体变更，“银行对城投公司这个新业主很有信心，不急于马上收回贷款本金，甚至还愿意再借给城投公司几千万元”，施工单位也不着急要钱，只要求继续承建工程。最终，城投公司参与重组，但并没有真的掏出2.1亿元现金，处置这个烂尾楼项目，还赚了一笔钱。

现在来看，这就是一个标准的不良资产处置的商业模式。但这个重组过程一定是多方共赢的，因为“任何一方利益严重受损，重组都推不动”。更关键的问题在于，当局者理清思路，理清利益，去下场当破局者，才是问题最终解决的关键。

用市场化手段体现政府意志

这个逻辑也可以放大。黄奇帆在《重组与突破》的自序中所言，重组涉及国家宏观调控制度：

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