正文
、地方政府层级越低，PPP融资成本越高。
按照《四川省PPP信息》，42个融资到位项目中，市（州）本级项目8个，平均融资成本4.71%。区县项目34个，平均融资成本6.27%。可见，县级融资成本比地级融资成本高33%。
c
、银行是PPP融资主渠道，融资银行越小PPP融资成本越高
。
按照《四川省PPP信息》，
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2个项目中，由银行提供融资的项目37个，占比88.1%，平均融资成本5.50%。其中：国有大型商业银行提供融资的项目23个，平均融资成本4.96%；全国性股份制商业银行提供融资的项目4个，平均融资成本4.75%；城市商业银行提供融资的项目10个，平均融资成本5.93%。由非银行业金融机构提供融资的项目5个，平均融资成本8.34%。小银行比大银行融资成本高24.8%。
d
、社会资本方国有成分越低，PPP融资成本越高。
按照《四川省PPP信息》，42个项目中，国有企业（中央、省级、市县）参与项目30个，平均融资成本5.56%；民营企业参与项目12个，平均融资成本6.55%。民营企业参与项目中，民营企业独资、控股或牵头项目9个，平均融资成本7.12%；民营企业参与投资但不控股或不牵头项目3个，平均融资成本6.26%。民营企业PPP融资成本比国有企业融资成本高28.1%。
e
、PPP项目越不规范，PPP融资成本越高。
按照《四川省PPP信息》，42个项目中，中央和省级财政示范项目15个，平均融资成本5.63%；非示范项目27个，平均融资成本6.09%。非示范项目融资成本比示范项目高8.1%。
f
、PPP项目融资越不规范，PPP融资成本越高
。
按照《四川省PPP信息》，42个项目中，融资期限10-20年（含）的项目20个，平均融资成本5.59%；融资期限5-10年（含）的项目15个，平均融资成本6.05%；融资期限5年（含）内的项目7个，平均融资成本6.98%。PPP项目合作期10年以上，10年以上融资期限与PPP项目合作期匹配，10年以下融资期限与PPP合作期不匹配。期限不匹配的融资成本竟然匹配的高24.9%。
如何解决PPP项目融资难呢？结合上述关键因素从主到次依次分析如下：
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、明确PPP优先支付以提高区县级政府信用。
从第一部分关键因素看，第（1）及第（2）项对PPP融资难的影响约占
50%以上的权重，也就是说，PPP融资难易关键取决于PPP是否由地方政府付费及地方政府有无付费能力，或者说，取决于地方政府的信用。
PPP
项目收益主要来自政府付费。按前述统计，包括政府付费及混合性付费的PPP项目占PPP项目总量比例高达70%。而混合性付费中，大部分还是政府付费，使用者付费大都是点缀，甚至在缺口计算时使用者付费实报实销，社会资本方不承担市场需求风险，本质还是纯政府付费。换言之，50%以上的PPP项目收益来源于政府付费。
区县级政府需要PPP却没有优质资源。区县级政府手头很少有可以产生现金流的资产。比如，以旅游著名的某云南省区县，即使有国内著名景点，也被控制在省级国企名下，收入与区县级政府无关。区县房价大都3000元左右，土地不值钱。然而，这些区县基础设施和公共服务是最为薄弱的环节，比如某中部省份平均水平区县，甚至还没有建立污水处理设施，自来水水质超标，严重影响健康。
大多区县级政府财力不在银行可融资范围。比如大多数银行PPP融资的基本门槛是百强县区，一般预算收入至少每年10亿以上。这就意味着95%的区县PPP项目不具备PPP融资的可能性。银行之所以如此，主要是认为95%的区县一旦违约付费，没有办法追回。
