公司 | 瀚叶股份泛娱乐转型样本：近40亿收购981个公众号

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2017年炎龙科技为瀚叶股份贡献收入2.37亿元，净利润0.86亿元，占瀚叶股份2017年净利润的32.33%。随后瀚叶股份趁热打铁又相继公告收购或参股影视公司——北京八八空间舞蹈文化艺术有限公司（签署转让协议）、北京星路天下文化传媒有限公司（进行中），互联网在线演艺经纪公司——维鑫（上海）文化传媒有限公司。

瀚叶股份除了业务转型，对董、监、高管理层进行了大换血。董事会更换了4名董事（包括2名独立董事），监事会3名监事全部更换。公司新任总经理孙文秋，曾任上海东方明珠投资有限公司总经理、上海东方明珠(集团)股份有限公司董事兼副总裁、上海东方明珠新媒体股份有限公司副总裁兼董事会秘书；副总经理李晓伟曾任慈文传媒集团股份有限公司副总裁兼董事会秘书；财务总监吴昶曾担任上海东方明珠新媒体股份有限公司内审总监。

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981个公众号

2018年4月27日，瀚叶股份公告称将以38亿元收购量子云100%股权。

量子云是一家依托“微信生态圈”，专注于移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司，通过打造多领域微信公众号组成的自媒体矩阵实现流量变现。

截至目前，量子云拥有981个公众号，涵盖了情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游等诸多领域，粉丝数量合计超过2.4 亿（不考虑去重），主要微信公众号有卡娃微卡（粉丝：1566.62万人）、天天炫拍（粉丝：700.44万人）、动态相册（粉丝：1566.62万人）等，为用户提供在线音乐相册制作及各类资讯等服务，从而形成移动互联网流量入口，为客户提供个性化的推广文案设计和移动互联网推广服务，将客户的推广信息融入资讯中，实现推广信息精准投放。

量子云2016年、2017年收入分别为1.32亿元、2.35亿元，粉丝人数分别为1.5亿人、2.46亿人，量子云收入模式分别采用按次结算、CPS结算（按最终用户的实际消费/充值额及与客户约定的分成比例进行结算）、CPC结算（按广告点击次数作为计费标准进行结算），公司2016年及2017年粉丝人数与收入反映了一定的线性关系。

量子云在流量聚集上有一定的先发优势，可以为瀚叶股份现有影视、游戏等产业提供宣发的渠道，但高溢价的交易价格与自身属性等所存在的风险可能会对瀚叶股份的业绩增加不确定性。

标的公司量子云预估基准日为2017年12月31日，账面净资产为1.3亿元，预估值约为38亿元，较其净资产账面值（合并口径）增值36.7亿元，预估增值率2818.96%。与此对应，标的2018~2022年的预测净利润分别为2.66亿元、4.13亿元、5.19亿元、6.01亿元和 6.59亿元。公司2016年、2017年净利率分别为66.08%、65.27%，按此推算，2018年至2022年对应的营业收入应在4.08亿元、6.33亿元、7.95亿元、9.21亿元、10.1亿元。

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