俄乌冲突再起波澜？

1、短期受关税谈判进展、地缘政治风险等影响，金价波动将有所放大。中长期美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球“去美元化”趋势对金价依然构成利好，回调时可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）。此外，当前黄金股票的估值处于历史中低水平，可通过黄金股票ETF（517400），关注黄金全产业链的投资机会。

2、未来美国对全球主要国家关税层面仍有不确定性，市场风险偏好可能受到影响。市场震荡+无风险收益率下行的宏观背景下，红利类央国企资产依然具有较高的配置价值。红利高股息资产兼具"低估值"和"盈利稳定"两大特点，是关税"不确定性"阴影下难得的"确定性"资产。感兴趣的投资者可以关注可月月分红的红利国企ETF（510720）和现金流ETF（159399）。

3、回顾历史数据，6月科技板块胜率往往较高。此前3月至5月的风格轮动中，科技板块的胜率明显回落。而经历调整后，科技板块的成交占比也已回到了历史低位，科技成长板块已再度回到了性价比较高的区间。中美大博弈的背景下，国内对自主可控、芯片、高端制造相关行业的扶植政策有望继续出台，以半导体、机器人等为代表的国产替代方向也有一定机会。建议投资者关注科创板100ETF（588120）、芯片ETF（512760）、港股科技ETF（513020）。