突发利好！央行定向降准！八大机构最新最权威点评

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定向降准的目的在于支持实体经济信贷，信贷的上升本身就会对债券配置需求形成挤压。退一步讲，即使定向降准真的缓和了银行体系流动性，使得银行有钱配债了，且不论银行是否有MPA额度（中小银行MPA额度普遍紧张），即使银行真的能增加债券配置额度，一旦导致市场利率下行，“解套”的需求必然驱使金融机构债券杠杆疯狂反扑，这和央行金融去杠杆的政策思路显然是违背的，央行必然会重新回笼流动性以抑制金融杠杆反弹，市场又会重新回到去年年底的逻辑中去。而且定向降准政策是一年一评估，如果央行定向降准后银行去买长债，必然意味着明年定向降准年度考核的时候银行无法继续享受定向降准政策。

因此定向降准释放的流动性很难流向债券市场，定向降准难以对债市带来实质性的利好。

光大证券：降准于明年初实施 在此前难有类似政策出台

光大证券表示：对于定向降准的初衷，市场一直有两种解读：1．全面降准的信号意义太强，只能用定向降准“暗度陈仓”，所以定向降准是变相放松。2．仅仅是为支持普惠金融，所以定向降准是中性政策。我们一直认为2是正确的。

此外，降准于2018年初实施，暗示在此之前很难再有全面降准或是定向降准的政策出台。

对于债券市场，我们坚持之前的观点， 既不乐观也不悲观，认为四季末之前仍然会区间震荡，很难有趋势性机会。

联讯证券李奇霖：此次定向降准释放大约7000亿流动性

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