自由现金流策略，新一代“三好生”

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逻辑好！

投资不是讲故事，有时候 “饼”画得再大再圆，但是逻辑上讲不通，大家还是不买账，而自由现金流策略就有逻辑清晰、易于理解的特点。

自由现金流（ Free Cash Flow, FCF ）是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金，是衡量企业财务健康状况的关键指标之一。 而且现金流财务操控的空间远小于净利润，能够较为真实地反映出企业的经营质量 。

简单说，自由现金流是企业生存发展的命脉，也是上市公司维持稳定现金分红能力的来源。过去十年， A 股自由现金流回报高的公司股价走势不断创新高，而自由现金流回报低、资本开支大的公司在增量转存量的过程中由盛转衰。

事实上，过去几年大受追捧的红利策略，其本质上也是市场在追逐企业的现金流，不过相比较红利因子， 自由现金 流因子更注重企业 “真金白银”的盈利能力。如国证自由现金流指数，定位于A股自由现金流策略，选取 自由现金流为正且占比高 的股票，编制逻辑清晰，指数质地高，代表性强，是红利投资策略的进一步延伸拓展。

自由现金流指数的 行业分布以家用电器、有色金属、石油石化和汽车为主 ，并且剔除了国证行业分类标准下属于金融或房地产行业的证券。当前十大权重股中包含了美的集团、中国海油和中国铝业等行业龙头。

同时从 自由现金流率、 ROE

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