为什么不要加杠杆？

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即使你在玩儿一个有利的游戏，被吸这么一下子，就失去了赢回全局的机会。

这就是更大的生和死之间的不对称性。

更需警惕的是“ 固定杠杆陷阱 ”：亏损后，ETF净值基数变小，后续杠杆作用于此缩小基础上，使得回本异常艰难 。 --这和上一点有类似原理。

3、物理学与金融学警示：没有“永动机”

我们再从物理学的角度来说一下。

正所谓 力不到不为财 ，物理学的说法就是“ 要做功 ”。

试图仅凭杠杆获取超额利润，如同幻想“永动机”。

因为杠杆是中性的。（当然，如上所言，效用是不对称的。）

能量守恒与金融市场的“无套利原则”均表明，无风险的稳定套利机会会被迅速抹平。

杠杆ETF的高管理费（如SOXL费率0.75%，远高于普通ETF的0.03%-0.2% ）和追踪误差 也是成本。--这就像是物理中的损耗。

监管机构亦警示其不适合长期持有 。

4、历史回眸：三倍做多的真实业绩与警示

以美股三倍做多半导体ETF (SOXL)为例，截至2023年Q1末的近似年化回报：

• 过去10年：约30%-35%
• 过去5年：约15%-20%
• 过去3年：约20%-25%

（以上数据变化迅速，请自行验证。）

比同期纳斯达克指数与标普500指数年化回报都高。

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