利率 | 非银存款增长的三大误区

风险提示 ：规律总结偏差；统计口径调整的不确定性；宏观经济可能超预期

4月非银存款新增15710亿元、同比多增19010亿元，部分投资者将其与M1、股市、债市等变化联系在一起。真相究竟如何？

年初以来非银存款是否高增？

客观评估，今年以来非银存款相比季节性创新高，但增长幅度相比2021年并不算多。 前四个月非银存款高度波动，整体呈现“N”型，如果将前4个月的非银存款加总，确实创历史新高，但增量相比2021年不到2000亿。如果将1-2月和3-4月分别合并，其增量则更加符合历史规律，没有特别突出。

与非银存款增量相比，似乎其高波动性更值得关注。