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绩优债基经理发声：从供需两方面看债券可以买了

郎club · 公众号 · 财经 · 2017-03-25 12:28

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图1：银华信用四季红近三年收益走势图

（数据来源：Wind）

银华信用四季红的基金经理邹维娜说，我们通过分析发行人发行意愿和机构配置行为两个角度判断债券配置价值出现。

邹维娜分析，首先，从发行人发行意愿角度来看，当债券发行成本显著高于银行贷款成本时，从企业激励和考核的角度看，中长期看发行人通过债券融资的意愿会降低。当前债券收益率，与贷款利率相比不存在优势，发行人债券融资意愿已经降低。其次，从机构的配置行为来看，对于优质债券而言，银行和保险类机构均是潜在的配置力量。在2016年12月中旬，优质信用债品种收益率到达4.7%以上时，银行和保险机构都在持续买入。