上升！经济景气度比上月改善

主要观点总结

本文主要报道了关于中国制造业、非制造业的经济运行情况。其中，制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.5%，综合PMI产出指数为50.4%，非制造业商务活动指数为50.3%，均显示出积极迹象。分析认为，宏观政策的效果开始显现，投资、消费、出口相关活动均有积极表现，为经济持续回升奠定较好基础。同时，新动能市场需求增长突出，价格指数降幅收窄。非制造业多个行业也有积极表现，如土木工程建筑业、水上运输业等。

关键观点总结

关键观点1: 制造业PMI指数为49.5%，综合PMI产出指数为50.4%，非制造业商务活动指数为50.3%，均显示出积极迹象。

这些指数的变化表明中国经济在制造业和非制造业领域均保持扩张态势。

关键观点2: 投资、消费、出口相关活动均有积极表现。

这表明中国的经济活动正在逐渐回暖，宏观经济形势具备继续回升向好的基础。

关键观点3: 新动能市场需求增长较为突出，尤其是装备制造业和高技术制造业的新订单指数均运行在扩张区间。

这表明新动能出口短暂下降后较快回升，展现出较强活力。

关键观点4: 非制造业的多个行业也有积极表现，如土木工程建筑业、水上运输业等。

这些行业的积极表现也带动了整个非制造业的扩张。

正文

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中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，生产指数、采购量指数、新订单指数均出现回升，表明在多项政策综合效应下，企业预期趋向改善，生产经营活动有回暖迹象。

从重点行业看，高技术制造业延续扩张。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点，景气水平均有回升。

值得一提的是，新动能市场需求增长较为突出。 中国物流信息中心分析师文韬表示，装备制造业和高技术制造业的新订单指数均运行在52%以上，均连续几个月保持在扩张区间。尤其是两大行业新出口订单指数分别较上月上升超过5个和3个百分点，均升至扩张区间，显示新动能出口短暂下降后较快回升，展现出较强活力。

价格指数降幅均较上月明显收窄

较长一段时间以来，价格是拖累企业盈利水平的重要影响。数据显示，5月份，制造业购进价格指数为46.9%，较上月小幅下降0.1个百分点；出厂价格指数为44.7%，同样较上月小幅下降0.1个百分点，两个价格指数的环比降幅均较上月明显收窄。

“5月份，在需求回稳、生产上升的带动下，市场价格快速下降态势有所放缓。”文韬表示，企业对后市预期也有所回升，生产经营活动预期指数为52.5%，较上月上升0.4个百分点。

不过张立群认为，价格指数仍小幅回落，表明市场供大于求格局仍较突出，需求收缩导致的宏观经济总量失衡尚未改变；市场引导的经济下行态势仍有可能发展。必须逆流而上，勇毅前行，着力加强和巩固经济回升向好的基础，特别要通过政府公共产品投资力度持续加大，显著增加市场需求，增加企业订单，有效有力带动企业生产投资持续回暖，就业形势持续好转，尽快激活超大规模国内市场，尽快实现扩大内需目标，全面畅通国内经济大循环，加快构建新发展格局。

经济运行具备继续回升向好基础

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