正文
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一月股市连阳收官，钢铁涨幅居前，混改成为盘中为数不多的亮点。
一月涨幅涨幅居前行业有石油石化（7.22%）、国防军工（5.36%）、钢铁（4.36%）等；跌幅居前行业有计算机（-6.04%）、通信（-5.44%）、传媒（-3.65%）。市场热点方面，早期油改、铁改率先支撑沪指走强，军工混改随后接力。接着，由于节前效应叠加IPO提速施压市场资金面，指数震荡趋弱，市场情绪低迷。最后，沪指在次新高送转的带动下强势上行，五连阳完美收官。
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二月股市持续上行，交通运输领涨，次新行情贯穿始终。
二月涨幅居前行业有交通运输（10.05%）、综合（6.29%）、轻工制造（6.28%）等；跌幅居前行业有石油石化（-3.22%）、国防军工（0.47%）、煤炭（0.95%）等。市场热点方面，二月中小创受两会前夕政策预期影响表现较好，资金相继涌入次新及一带一路板块，建装建材等周期板块持续上升，同时家电食饮开始带领消费股走强。
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三月股市进入震荡，家电食饮爆发，一带一路进入高潮。
三月涨幅居前行业有家电（5.42%）、煤炭（4.98%）、食品饮料（4.31%）等；跌幅居前行业有钢铁（-4.74%）、商贸零售（-3.46%）、农林牧渔（-3.37%）等。市场热点方面，前期次新股与高送转赚足眼球，后期国内两会闭幕、美联储如期加息且季度末MPA考核施压资金面，次新股与高送转等前期热点深陷调整，一带一路扛起主题大旗，相关板块强势上涨。
从基金总规模来看，全部基金和主动型基金规模均有所上升
。2017年经济开局运行形势良好，股市震荡向上且债市趋稳，基金市场规模缓慢回升。具体而言，2017Q1全部基金资产总值为9.33万亿元，较上季度9.02万亿元上升3.35%；主动型基金资产总值为0.89万亿，较上季度0.86万亿上升3.11%。
2017Q1增仓成为主流趋势，高仓位基金比例增加。
根据基金持股仓位的区间统计数据，2017Q1全部基金和主动型基金持股仓位90%以上的基金比例触底回升，分别从去年2016Q4的11.42%、20.06%大幅提升至17.27%、30.89%。此外，49.85%的全部基金选择主动增仓，增仓资金占46.01%；主动型基金增仓行为更为明显，54.91%的基金选择增仓，增仓资金占比57.06%，远高于29.64%的减仓基金和24.76%的减仓资金。
2017Q1基金资产配置中债券和股票的阵地收复
。2016Q4的债市暴跌让基金债券配置比例迅速下滑，2017Q1债市修复，全部基金配置比例同步由37.53%回升至40.16%。同时，2017Q1股市震荡向上使得基金逐渐增加对股票的配置，全部基金和主动基金的比例分别上涨0.51%和0.28%。在股市景气和债市趋稳的情况下，2017Q1全部基金其它资产投资环比下降4.45%。
值得注意的是现金资产的配置环比由28.32%上升至30.40%，我们认为是为了规避二季度基本面不明朗带来的风险。
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全部基金的股票、债券和现金的投资比重均上升，其他资产投资下降。
2017Q1全部基金持有股票、债券、现金和其他资产占基金净值的比重分别为19.65%、40.16%、31.38%和11.96%，较上季度分别上涨0.51%、1.37%、2.08%和下降。
