桥水Ray Dalio：特朗普式博弈背后——五大不可逆趋势正在改写世界规则

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在我看来，这个世界正在被两类问题驱动：

一类是每天占据媒体头条、吸引注意力并引发市场短期波动的事件；另一类则是背后真正驱动全球秩序变革的深层力量 。

虽然两者都应关注，但决定未来走向的，是那些结构性的大趋势。因此，不应因短期事件而忽视这些决定性力量，特别是在投资判断中，这一视角尤为重要。

回到根本，目前正在推动全球格局演变的五大力量包括：

1）债务与货币体系：影响市场和经济的核心变量，决定未来的货币秩序；

2）国内贫富与价值观分裂：这是重塑政治格局的核心力量；

3）国际秩序/无序化进程：决定世界秩序的演变路径；

4）自然力量：包括干旱、水灾、疫情等；

5）人类的创新力：尤其是科技的快速突破。

这五股力量当前所呈现出的状态，构成了领导人决策所面对的真实局势——不论他们是谁，这些结构性的背景条件都不会改变。

第一，关于“债务-货币”这股力量：

当前美国和多个国家的政府债务与赤字规模庞大，未来市场和经济走向将主要由这一现实决定，而非领导人每天的政策选择。

换言之，债务超发将迫使政府要么提高税收、要么加大债务货币化力度，这些动作都会对市场造成深远影响。

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