正文
第二个事件是出现在6月份，因为内蒙古大庆对煤管票进行了严格限制。我们看到尤其对煤管票限制的前半个月的时间里，对产能的影响是比较大的。我们评估了影响产量是10%左右。主要是煤管票的限制，还有比较频繁的安全环保检查，一些条件比较差的矿方直接关停，煤管票按照330严格发放。虽然之前也是按照330发放，但管制比较松的时候没有卡得那么死。近期从严之后，之前可以多拿煤管票操盘的企业现在没办法操作了。而且有一些将煤管票按276发放，不按330发放。内蒙煤继山西煤之后，6月份也出现了这些情况。6月份港口煤矿的上涨是从内蒙煤反弹开始的。这个状况到6月后半个月之后，经过了与有关部门的沟通，略微有一些放松，之前按276发放的还是改成了330。虽然现在没有最初半个月的影响这么大，但对产量仍然有比较明显的抑制作用。
第三个事件发生在6月的进口煤限制政策。6月份进口煤出来一个政策，二级口岸不允许从事进口煤的经营业务，这会造成很多电厂的自备码头，本来通过进口煤到船直接卸港，减少中转费用，现在只能在一级码头卸货，导致物流距离的拉长，成本要增加20-30元左右。进口煤的第二个影响，要求延长通关时间，进口煤的周转周期就更长，要求延长到30-45天，这么长的通关周期下，对电厂使用印尼的低卡煤是非常不方便的,很可能会造成掉卡或者自燃。尤其是6、7月份进口煤短期到货量产生影响。另外电厂、贸易商购买进口煤的时候受这些政策影响的顾虑，也会被迫少采购一些进口煤。
第四个政策是6月底、7月初，陕西这边加强了对安全检查的升级，也开始管控煤管票。主要是在榆林地区，直接造成了大量的高产煤矿被迫减产、停产，前期超得比较多的煤矿，票用完了只能停产。而且这对量的影响，我们做了评估，对榆林当地的影响产量是10%以上。我们看到榆林不少超产的矿，由于没有煤管票，现在矿上堆了几万吨的库存，生产已经停了，销售领到1万吨的票就卖1万吨，没有票就只能停止销售，就是这样的状况。
以上的事件造成了5月、6月、7月连续在供给侧上发生很明显的生产抑制，再加上需求侧的变化，我们看到从7月份开始价格在全面上涨。整个我们能看到一直在起主导作用的就是政策的干扰，从发改委这边的政策来，主要工作还是释放产能，因为当前的煤价之高，沿海煤价涨到690元之后回落，一直没有回到合理区间，月度长协价格刚刚在5月份的时候才回到了合理区间的上限570的位置。从中央调控方向来看，一直是在释放产量、稳定煤价，促使煤价快速回落，这是它的调控方向。从地方来看，我们看到今年环保、安全检查方面的检查等级明显提升，因为当这里面，再加上天气也造成了预期之外的因素。当然如果从沿海市场来看还要提到一点，就是运输成本的增加，整个物流线路不太顺畅，再加上环保的制约，整个汽运费的成本和铁路运费的成本，相对去年年底来说都有较大的提升，如果我们看沿海煤价，这也是另一个不可忽视的方面。
如果我们看后期的变化。首先从需求侧来看，北方的高温相比7月份来说是有所消退的，南方8月份高温仍然会持续，所以整个电厂的日耗在8月份之前不会有明显的下降。从供给侧的影响来说，目前山西洗煤厂的事件现在基本结束了，洗煤厂在6月底的时候基本都开起来了。但内蒙的煤管票的事件至少要等到8月上旬周年庆结束之后才有可能放松。陕西的煤管票限制什么时候能够放松？目前来看还没有明显的迹象。现在也出现了一些新的因素，我们看到国家和各个省已经发出通知，在十九大之前要进一步加大力度。如果供给端持续受到影响，我们会看到目前能够确定的，8月份，至少在8月中旬之前产能还是会受到压制。在8月中旬到9月份，内蒙那边应该会放松一些。但到9月中旬，到10月份，包括内蒙，包括山西这边，安全检查力度还有可能会进一步升级。从进口煤限制来看，从上半年进口的同比增速来看，下半年要放到比较低。整个影响因素，我们看到整个下半年还会持续对供给造成影响。因为下半年整体需求是比较高的，即使9月、10月是淡季，但11、12、1月是比较强的用煤旺季。国家也发了一些通知，要求提前做好冬储煤的准备工作。
在这些因素的影响下，后期来看，除非我们看到产能释放方面国家出了颠覆性的政策，大量产能在短时间内释放出来，否则我认为2017年很难看到煤价出现比较大幅度的回落。目前7月、8月是全国煤价整体水平上涨的阶段，8月份沿海方面因为前期涨得过快会有所放缓，但上涨还是有希望的。9、10月上旬会迎来一波调整，但进入冬储以后可能又会迎来新一轮的上涨。
我先简单介绍到这里吧。
Q & A
【主持人】
：谢谢曾总。在别人提问之前我先提一个问题，很明显国家发改委希望煤价回落到一个合理的区间，也一直努力在做增加供给的事情。最近发改委提出要求产能的核增，要求新产能尽快的进入市场。我们也看到汾渭在这方面做得非常完备、非常完善，如果考虑到扣除了已经在生产的，但未获得正式生产许可的煤矿，今年下半年到明年上半年，两个半年我们认为有多少核增产能和新增产能能够释放？我的意思是说有些煤矿在核增之前已经按照核增之后的产能生产，有一些煤矿没有获得正式批文就已经在生产，这部分不能算到新增以后，如果把这部分扣除，会有多少产能可以释放到市场当中来？
【曾浩】
：这是比较混乱的一笔帐，首先产能跟着被核增，还有一部分被置换出来的量。其实有增长潜力的，之前国家也做过统计，大概是3亿多吨的量可以核增出来的，在建的话，今年预计可以释放出来的，今年来看是1.5亿，这样算下来从理论上来说，这1亿多里面有8000多万吨上半年已经释放了。从理论上来说如果看明年上半年，我们还按1.5亿的新增产能，还有上面的3.6亿，从理论上有5亿的量是可以释放出来的。目前比较大的问题是置换部分的量是很难评估的，因为这牵涉到审核，而且短期内很难全部释放出来。我觉得从长期来看，2.5至3亿吨的量明年是可以期望的。
