正文
第一，A股的估值相对较高，相同的上市公司在不同的市场估值差异很大，而上市公司得到估值意味着股东财富和资本平台的运作效率。
第二，同行业的公司在不同的市场上形成的竞争格局有很大差异，比如A股某些上市公司会因为稀缺性而获得更高的估值，而且相同体量的公司在A股上市可能很轻易收购境外的上市公司。
第三，我国为了吸引优质企业，推出CDR回归、独角兽特殊通道等政策，增加了海外公司回归A股的动力。
以百度为例来说，回归A股必然是有利于公司发展的好事。相对于外国投资者，国内的投资者必然对于百度公司的了解更深，也对于百度在当前互联网所处的地位更清楚，自然，国内投资者对于百度公司的投资欲望也是高于外国投资者的，再加上百度公司在国内的关注度要高于国外的关注度，回归A股能为百度带来更多的资金，帮助他们更早的完成融资计划。而且，基于国内投资者对于百度公司的信心，百度所融到的资金中，真正看好百度公司的比例会较大，而投机性资金会较小，对于公司的长期发展也是有利的。
从国内A股市场来讲，让百度这种优质的互联网公司回归A股，无疑是对于我们的大盘注入了一针强心剂。我们都在疑惑，为什么美国的牛市可以持续十年，而我们国家的牛市大多数都仅仅持续一两年左右，可能是因为缺少一些经营良好，能够持续增长的公司带动整体大盘上涨以及投机性资金过多。
因此，让百度回归A股，会引领一个风潮，让更多的优质独角兽企业回归A股，能够为我国的A股的长期增长奠定基础，而且，优质企业回归，也能够让市场投资趋于理性，减少噪声交易和异常波动。
三、中概公司CDR回归对A股市场的影响
（一）短期影响
第一，对A股资金面影响，预计政策会统筹规划新老经济上市，未来一年A股首发融资约3500-4000亿元，虽高于17年的2300亿元，但低于07年和10年4800亿元水平，未超出A股承载能力，整体虹吸效应不大。
第二，对市场风格的影响，“新蓝筹”市值仅为“旧蓝筹”的1.2%，整体体量较小；新经济企业A股上市更多的是导致资金在成长板块内部分化，资金不会大规模从“旧蓝筹”流向“新蓝筹”。CDR上市是一种扩容（增加股票供应）的形式，对已发行的A股股票造成压力，对现有的整体存量资金造成分流效应。
第三，对成长股的影响，新经济龙头企业上市会对进一步增加A股成长股的分化。新经济龙头更受青睐，估值与基本面不匹配的成长股会面临资金流出压力。
（二）长期影响
第一，资金需求方面，目前百度、阿里、腾讯、京东合起来大约有7万亿市值，加上马上要在港股上市的小米和网易，以CDR方式回归A股的市值大约有8000亿，加上国内IPO的25只独角兽大约有4000亿，总共大约需要1.2万亿资金承接。
第二，锚定效应，拉低创业板的整体估值水平，创业板综指近5年估值区间在50-100倍之间，当前估值约59倍，远高于纳斯达克的27倍估值；而创业板综指近5年营业收入和净利润增速却低于CDR企业。目前中美科技板块估值相差较大，CDR企业在美估值相对较低，但事实上，CDR企业盈利能力却更强，因此CDR企业回归后有望回到A股科技企业估值水平，同时可能将创业板的估值。如果国内的BATJ价格得以确定，其它的所谓成长股们，他们的定价也就会以BATJ为参照物，不会太过离谱。
第三，机构化进一步深入，通过最近热宣传的六大独角兽基金、CDR制度落地、引进外资、国内养老金入场等，后市必然出现的是机构投资者的壮大，而带来的三个影响：估值下移、波动收窄、龙头溢价效应明显。美、日、港、台、韩等市场全是这样的发展历程。增加境内投资者参与优质互联网公司的机会，将改变A股市场落后于实体经济的结构，丰富A股的股权架构。
